港股戰報｜嗶哩嗶哩加碼融資強化內容生態

《大行》中金降嗶哩嗶哩目標價至176元 考慮廣告行業整體環境
中金發表研究報告指，嗶哩嗶哩（09626.HK）（BILI.US）首季收入按年增長23.6%，大致符合市場預期；Non-GAAP淨利潤達3.63億元人民幣，優於彭博預測的2.31億元人民幣，亦高於中金預期的2.47億元人民幣。該行維持對嗶哩嗶哩今明兩年的Non-GAAP淨利潤預測，並繼續給予「跑贏大市」評級。不過，由於考慮到廣告行業整體環境的不確定性，中金將目標價由原先水平下調至176港元。

中央網信辦針對算法推薦亂象 督導抖音、快手、微信視頻號等平台優化調整
中央網信辦公布，「清朗-網絡平台算法典型問題治理」專項行動展開以來，針對網民反映強烈的算法推薦加劇低俗內容、形成「信息繭房」及加重觀點極化等問題，積極督促指導重點平台優化信息推薦算法，調整推薦規則。抖音、快手、微信視頻號等主要平台積極響應，簽署「算法向善」南寧宣言，完善內容審核機制，並設立專門網站、頻道或賬號集中展示優質內容，推動算法向健康、正面方向發展。

嗶哩嗶哩發售6億美元可換股優先票據 另設購買期權可增至最多9,000萬美元票據
嗶哩嗶哩（09626.HK）宣布發售6億美元可換股優先票據，並根據初始買方購買期權，可額外增購本金最多9,000萬美元的票據。票據年利率為0.625%，可全數轉換為約2,530.48萬股Z類普通股，轉換價為185.63港元，較2025年5月21日收市價146港元溢價約27.1%。此輪發售預計淨集資約5.89億美元，所得資金擬用於強化公司的內容生態系統。

嗶哩嗶哩(09626)發售6億美元可換股優先票據 可加碼9000萬美元
嗶哩嗶哩（09626）公布發售6億美元非上市可換股優先票據，購買價格為票據本金的98.35%，估計淨籌資約5.89億美元（約46.15億港元）。公司同時授予期權，允許初始買方在票據首次發行日起30天內增購本金最多9,000萬美元的票據。公司亦同步進行對沖發售及同步購回，計劃將所得款項淨額用於增強內容生態，推動業務發展。

嗶哩嗶哩(09626)擬發最少5億美元換股票據 同時對沖發售及同步購回
嗶哩嗶哩（09626）今日宣布，擬向符合資格的機構買家發售本金總額至少5億美元、2030年到期的可換股優先票據，視乎市場情況及其他因素調整。公司將授予初始買方增購本金最多7,500萬美元票據的期權，期權自票據首次發行日起30天內可行使。所得淨款將用於加強內容生態體系，推動業務成長。

嗶哩嗶哩暢銷手遊《三國:謀定天下》料年底港澳台推出
嗶哩嗶哩（09626）近日宣布，其暢銷手遊《三國:謀定天下》預計將於今年年底在港澳台地區正式推出。該遊戲自推出以來，獲得玩家熱烈反響及多平台高評價。公司希望藉此擴展市場版圖，進一步增強其在遊戲領域的影響力和競爭力。

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【編輯評論】
今次中金調低嗶哩嗶哩目標價，主要反映了廣告行業整體環境的挑戰，尤其在數字廣告市場競爭加劇及監管趨嚴的大背景下，廣告收入的不確定性提升。儘管如此，嗶哩嗶哩首季業績依然穩健，淨利潤超出預期，證明其內容生態和用戶基礎具備一定韌性。

從多次發行可換股優先票據的動作來看，嗶哩嗶哩正在積極籌集資金，準備投入更多資源於內容生態建設，這對於提升用戶黏性和推動長遠增長至關重要。票據的轉換價較現價有一定溢價，顯示公司對未來股價有信心，同時也平衡了投資者的利益。

監管層對算法推薦問題的嚴格督導，尤其針對短視頻平台的調整，將會對包括嗶哩嗶哩在內的內容平台產生深遠影響。這種算法優化不僅有助於改善用戶體驗，也有助於平台長遠健康發展，但短期內可能帶來流量和收入波動。

最後，嗶哩嗶哩借助暢銷手遊《三國:謀定天下》進軍港澳台市場，顯示公司多元化業務布局策略正在落實，遊戲作為高盈利業務，將成為其收入增長的重要引擎。整體而言，嗶哩嗶哩正處於調整與擴張的關鍵階段，市場和監管環境的不確定性均需密切關注。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。