港股戰報｜匯豐料9月減息 港股中性有上升機會

匯豐：美國聯儲局料延遲至9月減息

美國聯儲局將於6月17至18日召開議息會議。匯豐環球研究最新報告指出，原本預計6月會開始減息的時間，現已推遲至9月，並維持明年底前累計減息0.75厘的預期，將聯邦基金利率調降至3.5厘至3.75厘之間。匯豐預計，聯儲局在6月會議上將繼續按兵不動，利率維持在4.25厘至4.5厘水平，這將是連續第四次議息不調整利率。減息將於9月開始，每次減息0.25厘，隨後於12月及明年3月再分別減息。

據報滙控加強投行服務 滿足亞洲及中東IPO需求

《南華早報》報道，滙豐控股（00005.HK）計劃加大投資銀行業務力度，以應對亞洲及中東地區新創企業首次公開募股（IPO）的需求。該計劃與滙豐的重組策略一致，重點聚焦於香港、印度等高回報市場，並逐步退出歐洲和美國等盈利能力較低的地區。根據倫敦證券交易所集團的數據，截至上周，今年已有27家公司在香港進行IPO，總募資金額達99.6億美元。

《大行》高盛：港銀同業拆息持續偏低 增加盈利交付風險

高盛發表研究報告指出，香港銀行同業拆息持續維持在低位，與美元利率存在明顯差距。約有一半的銀行體系存款及貸款是港元，另有30%至40%為美元，其餘為其他貨幣。若將此組合應用於本地銀行盈利，並考慮港銀同業拆息大幅下跌，將導致淨息差和撥備前經營溢利風險上升。報告亦指出，銀行已因同業拆息走低而調低定期存款利率，這可能進一步影響銀行盈利能力。

據報轉數快跨境滙款北向每日限額一萬港元等值

據《信報》報道，香港金融管理局與中國人民銀行正推動兩地快速支付系統互聯，即本港的轉數快與內地的網上支付跨行清算系統。港人透過轉數快進行北向跨境滙款將設有每年及每日限額，每人每間銀行的跨境小額滙款年額度為20萬港元等值，每日額度為1萬港元等值。至於內地居民南向滙款至香港則無額外設限，但仍受制於內地現行的外匯政策。

匯豐環球私人銀行：恒指目標25830點 對港股持「中性」

匯豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲表示，今年恒生指數目標為25830點，認為恒指仍有上升空間。指數中不少大型成分股為中資企業，受惠於人工智能投資熱潮及中國科技創新帶來的機遇。匯豐環球私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華則表示，看好中國股市，偏向高配置，但對MSCI香港股市持中性態度，主因是本地經濟狀況影響，並期望香港未來能有更積極的經濟刺激措施。

滙豐私銀：中美元首通話釋出正面訊息 港股仍有上升空間

匯豐私人銀行指出，中美元首最近的通話傳遞出積極訊號，對港股市場的影響仍然正面。該行分析認為，隨著中美關係逐步緩和，市場情緒有望改善，並對港股整體表現保持樂觀，預期港股仍有進一步上升空間。

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【評論與分析】

從匯豐最新的多方面動態來看，整體策略與市場判斷呈現出謹慎而積極並存的態度。首先，匯豐對美國聯儲局利率走勢的判斷反映了全球經濟不確定性增強，推遲減息時間顯示聯儲局仍然警惕通脹及經濟風險，這對全球資本流動及匯豐的國際業務影響深遠。

其次，滙豐加強投行業務，鎖定亞洲及中東新興市場IPO需求，顯示其在地區佈局上更聚焦高回報及增長潛力市場，這與其退出歐美低利潤市場的策略相輔相成。這種策略調整反映了全球金融環境變化下，傳統大行必須尋求更靈活且高效的資源配置。

高盛對港銀淨息差及盈利風險的提醒，揭示了香港本地銀行面對利率波動及貨幣結構挑戰的脆弱性。港銀同業拆息長期偏低，可能削弱銀行核心盈利能力，對香港金融市場穩定構成潛在風險。這亦提醒監管層及銀行業者需密切關注利率環境變化，調整資產負債管理。

轉數快跨境滙款設限，則反映兩地金融監管在促進資金便利流動與風險控制之間的平衡。雖然跨境支付便利性提升，但限額設定也意味著資金流動仍受嚴格監控，對企業及個人資金安排帶來一定約束。

最後，匯豐環球私人銀行對港股的中性評價及對中國股市的樂觀，反映出他們對兩地市場分化的認識。香港市場短期受本地經濟因素拖累，但中國股市因科技及人工智能熱潮有較大想像空間。中美元首通話帶來的積極信號，為港股注入信心，顯示政治因素仍是影響市場情緒的重要變數。

綜合來看，匯豐正處於一個全球經濟不確定性與市場結構轉型的關鍵時刻，其策略調整及市場觀察能為投資者提供重要參考，但同時也提醒市場需警惕宏觀政策與地緣政治變化帶來的風險。未來匯豐如何在新環境下平衡風險與機遇，將是業界和投資者的焦點。

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