港股戰報｜內地電動車產能升250萬輛 小鵬獲高盛看好

高盛預計內地電動車今年產能增250萬輛 全年銷售240萬輛

高盛研究分析指出，根據其自下而上的分析方法，預計今年內地電動車產能將增加約250萬輛，雖然較2023年和2024年分別增加的550萬及320萬輛有所放緩，但產能仍按年增長約13%。截至去年，國內十大汽車製造商的市場佔有率不足80%，顯示市場相對分散，與其他成熟市場超過90%的集中度相比仍有差距。高盛認為，去年及今年首五個月分別銷售170萬及130萬輛電動車，主要得益於政府推動的以舊換新政策。

麥格理公布中資股投資組合名單 聚焦四大主題

麥格理發表中國市場策略報告，提出四大中資股投資主題：一是選擇性消費及消費降級贏家，二是技術內包，三是先進製造，四是能源自給。其投資組合中包括比亞迪（01211.HK），評級為跑贏大市，目標價160港元；以及美的集團（000333.SZ），評級同樣為跑贏大市，目標價80港元。

乘聯會：全國乘用車5月底庫存345萬輛 庫存天數54天

乘聯會秘書長崔東樹表示，截至今年5月底，全國乘用車行業庫存約為345萬輛，較上月減少5萬輛，但按年增加16萬輛，維持在高位水平。政策推動下，廠商生產積極，以舊換新成效明顯，批發表現較為活躍，令庫存創下近兩年新高。隨着中央促消費政策推進，各地車展和營銷活動頻繁，但由於6至8月為季節性淡季，未來三個月銷售或面臨挑戰。

廣西6月20日起暫停消費品以舊換新補貼 恢復時間待官方公告

內地媒體報道，廣西自治區商務廳發出通知，宣布自今年6月20日24時起暫停汽車置換更新、家電以舊換新、3C數碼產品購新、電動單車以舊換新及家裝廚衛「煥新」補貼活動。參與汽車置換補貼的消費者須在6月20日前完成新車購買手續（以統一發票開具時間為準），具體恢復時間將以官方後續公告為準。

美股異動｜小鵬汽車盤前漲約1% 高盛上調評級至「買入」

6月18日，小鵬汽車（XPEV.US）盤前股價上漲0.97%，報18.75美元。高盛發表研究報告指出，內地汽車行業產能仍在擴張，供應格局相對分散；行業盈利能力有所改善，但可能只是暫時性現象。首季現金流、營運資本及資產負債表狀況出現惡化，但高盛認為首季通常是全年最差季度，後續情況可能逐漸穩定。儘管政府介入穩定價格，行業依然面臨挑戰。

內地6城市暫停汽車以舊換新補貼 分析指資金7月到位

內媒報道，內地六個城市宣布暫停汽車以舊換新補貼，分析認為相關資金將於7月到位，對市場的具體影響仍需觀察。此舉或將影響消費者購車意願，進一步影響整體銷售表現。

中信里昂：車企60天賬期帶短期壓力 但周訂單韌性強

中信里昂發表報告指出，車企承諾60天賬期帶來短期資金壓力，但週訂單量表現依然韌性十足，說明市場需求仍然存在。隨著政策推動，預計未來數月市場表現將有所改善。

高盛提升小鵬汽車評級至買入 目標價94元 蔚來升至中性

高盛將小鵬汽車評級上調至「買入」，目標價定為94港元，同時將蔚來評級提升至「中性」。高盛認為，隨着市場需求回暖，這些電動車企業的業績有望改善。

招商證券國際看好小米YU7爆款潛力 明年銷量有望翻倍

招商證券國際發表報告，指出小米YU7具備巨大爆款潛力，預計明年銷量有望實現翻倍增長。隨着市場需求提升，該車型銷量將顯著增加。

招商證券預測小米汽車今年銷量達35萬至40萬輛 YU7或成爆款

招商證券預測小米汽車今年銷量將達35萬至40萬輛，並指出YU7有望成為下一個爆款車型。隨着市場推動，該車型銷量有望持續攀升。

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【評論與見解】

從以上多篇新聞可以看到，中國電動車市場正處於一個微妙的轉折期。高盛和其他機構的報告都指出，今年產能增速放緩，但仍保持增長趨勢，反映出市場正從高速擴張逐步進入理性發展階段。尤其是政府以舊換新政策對銷售的推動作用明顯，但近期多地暫停此類補貼，短期內或造成市場波動和消費者觀望情緒。

小鵬汽車獲高盛上調評級，反映市場對其未來表現抱有期待，但高盛亦提醒首季業績壓力和資產負債表惡化，意味企業在盈利能力和資金流方面仍面臨挑戰，這種「利好中帶警惕」的態度非常值得投資者注意。

值得關注的是，招商證券對小米汽車YU7的樂觀預測，顯示新勢力車企仍有爆發潛力，尤其是結合智能化和性價比的產品，可能成為市場新寵。這也反映出消費者對高品質、智能化電動車需求的多元化和升級。

庫存高企與季節性銷售淡季的矛盾，則提醒我們市場短期內仍有壓力，廠商需靈活調整生產和銷售策略。中信里昂報告中提到的60天賬期壓力，則是另一個資金流動性的挑戰，反映行業內部的經營壓力未減。

整體而言，內地電動車市場正從政策驅動向市場驅動過渡，未來幾個月將是檢驗行業韌性和企業競爭力的關鍵時期。投資者和業界應密切關注政策動向、產能調整及新車型的市場反應，才能在波動中把握機遇。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。