港股戰報｜中芯華虹遭減持，股價急挫！業績預警毛利率下滑

《信而有證》芯片股急跌 中芯、華虹分別預告次季收入及毛利率向下 好友照樣積極博反彈

美國與英國達成自關稅戰以來首個貿易協調，隔晚美股大幅上升，但港股未能跟隨，連升六日後今早走勢反覆，持續在兩萬三千點關口以下徘徊。手機應用程式「信搜牛熊」的牛熊指標顯示，恒指昨日走勢反覆，做多資金約有700萬港元流出，過去五日累計淨流出超過6,000萬港元，日均淨流出規模明顯高於過去平均水平；做空資金則連續五日加倉，昨日再流入超過2,300萬港元。整體市場氣氛偏向謹慎，投資者對芯片股態度轉趨保守。

華虹中芯齊遭國家大基金減持

根據內地媒體統計，國家集成電路產業投資基金（國家大基金）旗下的鑫芯（香港）投資在今年第一季度減持中芯國際（00981.HK）約6,598萬股，亦減持華虹半導體（01347.HK）約633萬股。今早華虹股價低開9.22%，現報31.5港元，下跌10.64%；中芯國際亦低開5.87%，現報42.3港元，下跌6.31%。此舉引發市場對兩大芯片龍頭股短期表現的擔憂。

中芯料次季折舊費用增加拖累毛利率 致力降本增效

中芯國際公布第二季收入指引，預計按季下跌4%至6%，毛利率料介乎18%至20%，較首季22.5%有所下降。聯合首席執行官趙海軍在第一季度業績電話會議上表示，公司將致力於降本增效，以緩解價格波動帶來的壓力，但預計第二季設備折舊費用會增加，這將拖累毛利率表現。趙海軍強調，儘管市場出現不少新因素，但基本面依然穩固，公司將積極應對挑戰。

中芯國際趙海軍：市場基本面較一季度無太大變化 更多晶圓代工需求迴流本土

5月9日，中芯國際聯席CEO趙海軍在第一季度業績電話會議中指出，雖然市場出現多項新因素，但基本面與第一季度相比無太大變化，客戶持續沉著應對，產能利用率保持飽滿。他提到，工業和汽車等多個行業已見觸底反彈跡象，產業鏈本土化轉換趨勢持續加強，更多晶圓代工需求正逐步回流中國本土。同時，市場正經歷關稅政策調整，整體環境仍在適應中。

中芯國際：手機客户Q3或下調備貨目標 代工行業面臨價格下行壓力

中芯國際聯合CEO趙海軍表示，原本市場預計智能手機和電腦需求將大幅增長，但5月起公司觀察到手機總出貨量或將被調整，第三季度客戶備貨目標可能下調；電腦產品銷售保持平穩但無明顯增長，下游備貨基本完成；電視和平板電腦等面板產品供過於求。這些因素加劇了代工行業的價格下行壓力，企業面臨較大挑戰。

中芯國際趙海軍：看到更多需求迴流本土 可在採購層面吸收掉關税影響

趙海軍指出，公司已見到更多晶圓代工需求回流本土，這有助於在採購層面減輕關稅對成本的影響，為企業帶來一定的緩衝空間。

A股異動丨半導體股全線下跌 華虹公司跌超11% 中芯國際跌超4%

今日A股半導體板塊全面走弱，華虹半導體跌幅超過11%，中芯國際亦下跌逾4%，反映市場對芯片行業短期前景的擔憂情緒。

中芯國際趙海軍：公司將通過降本增效來抵抗價格波動的壓力

趙海軍強調，中芯國際將持續推動降本增效策略，以應對市場價格波動帶來的挑戰，保障公司業務穩定發展。

中芯國際：Q1良率波動系維修時突發情況、新進設備需要驗證等

公司解釋第一季度良率波動主要因為設備維修時發生突發事件及新進設備需要經過驗證調試，這些因素影響了生產效率。

中芯趙海軍：生產性波動致首季收入未達預期 料次季續受影響

趙海軍表示，第一季度收入未達預期主要受生產波動影響，預計第二季度仍會受到一定影響，公司正積極調整以改善狀況。

港股異動丨中芯國際低開近6%，生產性波動致Q1收入未達預期

今日港股開市，中芯國際股價低開近6%，市場關注其第一季度因生產波動導致收入未達預期的消息。

《藍籌》中芯第一季純利1.88億美元 按年增長161.9%

儘管面臨多重挑戰，中芯國際第一季度純利達1.88億美元，同比增長161.9%，顯示公司在逆境中仍具較強盈利能力。

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### 編輯評論：

中芯國際及華虹半導體近期的股價波動和業績預告反映出中國半導體行業正處於一個關鍵轉型期。國家大基金的減持行動，表面上看似對市場信心有所動搖，但實則可能是基金調整持倉結構，為長遠布局做準備。中芯國際面對全球供應鏈變動、關稅政策調整及市場需求波動，積極推動降本增效，試圖在價格下行壓力下保持競爭力。

值得注意的是，趙海軍多次強調「需求迴流本土」，這不僅是中芯國際自身的戰略重點，也反映出中國半導體產業鏈本土化及自給自足的趨勢加速。這對於香港及大灣區的半導體生態系統來說，既是挑戰也是機遇。隨着中芯國際等龍頭企業不斷提升產能利用率和技術能力，香港的相關產業鏈及人才培訓也應該積極配合，尋找合作空間，以免被產業升級的浪潮所拋離。

此外，手機和電腦市場需求的調整提醒投資者，半導體行業的波動性依然較大，短期內不確定因素多，投資策略需保持謹慎。未來觀察中芯國際如何通過技術創新和產能優化，來應對價格和成本壓力，將是評估其可持續發展的關鍵。

總括而言，中芯國際的最新動態不僅揭示了企業自身的挑戰與機遇，更折射出全球供應鏈重組和地緣政治影響下中國半導體產業的深刻變革。香港作為國際金融中心，如何在這場變革中發揮橋樑作用，值得業界和政策制定者深思。

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