港股戰報｜中美貿易催港股反彈 騰訊業績料強勁升幅

《信而有證》中美貿易談判有進展 港股再戰兩萬三 京東、騰訊即將公布業績

中美貿易談判出現正面進展，港股氣勢如虹，連升七日後繼續向上推進。恒生指數今早高開超過300點，一開市便重返兩萬三千點關口，最高曾觸及23,200點水平。根據手機應用程式「信搜牛熊」的牛熊指標顯示，恒指七連升期間，好倉資金約有1,100萬港元淨流出，規模屬過去一年平均的中性水平；反觀淡倉資金則連續六日增持，昨日淨流入超過1,300萬港元，顯示市場短線投機氣氛仍然活躍。

《大行》里昂重申騰訊「高度確信跑贏大市」評級 料首季業績穩健

里昂證券發表研究報告，重申對騰訊控股（00700.HK）「高度確信跑贏大市」的投資評級。該行預測騰訊今年首季業績將保持穩健，收入預計同比增長約10%，達到1,753億元人民幣。經調整息稅前利潤（EBIT）預計增長15%，達673億元人民幣。這主要受惠於騰訊旗下遊戲業務及線上廣告業務的持續增長，其中遊戲收入料增長15.8%，線上廣告收入則預計按年增長17.4%。

《大行》花旗上調恒指年底目標至25,000點 選股偏好本土股避開關稅不確定性

花旗銀行發表報告指出，中國內地政府正積極推動經濟由投資主導轉向消費主導，對外貿易政策雖然強硬，但對談判持開放態度。花旗偏好投資本土相關股份，以規避因貿易關稅升高帶來的不確定風險。該行預計政府將採取溫和刺激政策以振興內需，消費、互聯網、資源及科技行業將受惠較多。花旗認為，內地及香港股市估值並不昂貴，現時水平略低於歷史平均。

《大行》騰訊投資評級及目標價(表)(更新)

騰訊控股（00700.HK）將於本月14日（星期三）公布今年首季業績。憑藉旗下多款熱門網絡遊戲表現理想，例如《和平精英》、《王者榮耀》及《金鏟鏟之戰》等，遊戲業務保持增長動力。同時，視頻號流量穩定上升，廣告位逐步開放，使廣告收入保持穩健增長。綜合市場上10間券商的預測，騰訊今年首季非國際財務報告準則（Non-IFRS）淨利潤預計介乎581億至640.54億元人民幣。

《預測》券商料騰訊首季經調整淨利潤按年升近18% 聚焦網遊、廣告、AI投入及股東回報指引(更新)

騰訊控股（00700.HK）將於本週三（14日）公布首季財報。受益於旗下網遊業務持續發力，尤其是《和平精英》、《王者榮耀》及《金鏟鏟之戰》等遊戲均錄得不俗增長，加上視頻號流量穩定提升及廣告位逐步開放，廣告收入保持良好勢頭。綜合10間券商的預測，騰訊今年第一季非國際財務報告準則淨利潤料介乎581億至640.54億元人民幣，按年增長近18%。市場亦關注騰訊在人工智能領域的投入，以及未來的股東回報政策指引。

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【評論與分析】

近期中美貿易談判的積極進展，為港股注入強心針，恒指連續多日上升，成功重返兩萬三千點大關，顯示市場情緒明顯改善。不過，從牛熊指標資金流向來看，好倉資金的淨流出與淡倉資金的持續加倉，透露短線投資者對高位仍有戒心，市場波動性或將持續。

對於騰訊來說，里昂及多間大行的看好評級反映了市場對其核心業務穩健增長的信心。遊戲和廣告業務的雙輪驅動，加上對人工智能布局的持續投資，讓騰訊在科技巨頭中保持競爭力。值得留意的是，遊戲收入的強勁增長不但鞏固了其市場地位，更為未來多元化發展奠定基礎。廣告業務尤其是視頻號的流量增長，預示著騰訊在新興媒體領域的潛力。

花旗看好本土經濟轉型與消費驅動，並建議避開貿易摩擦帶來的風險，這對騰訊等深耕國內市場的科技股是一大利好。由此可見，騰訊的業績表現及未來發展策略不僅受到行業基本面支撐，更密切關聯於宏觀經濟政策與地緣政治環境的變化。

總結來說，騰訊即將公布的首季業績不僅是檢視其業務韌性的關鍵時刻，更是市場判斷港股科技板塊走勢的重要風向標。投資者應密切關注其網遊及廣告收入的具體表現，以及公司在AI等前沿技術的投入，這些因素將決定騰訊在未來的競爭格局中是否能持續領先。

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