巴西礦業巨頭淡季鐵礦石產量下跌4.5%，銅鎳產量卻逆勢增長
巴西礦業公司Vale於2025年首季生產鐵礦石達6,770萬公噸，較去年同期下跌4.5%。Vale表示，北部礦區因為季節性強降雨，對產量造成影響，令鐵礦石產量出現減少。
作為全球最大鐵礦石生產商之一，Vale指出這次首季產量減少屬預期之內，並重申全年產量目標維持在3.25億至3.35億公噸之間。同時，公司正加快VGR1和Capanema兩個採礦項目的產能提升，以期支撐後市產量。
儘管產量下降，Vale的鐵礦石銷售量卻同比上升3.6%，達6,610萬公噸。公司解釋，銷售增長主要來自庫存供應，並且在當前市場環境下，優先銷售中等品位的鐵礦石產品。
不過，鐵礦石平均實現價格則下跌至每公噸90.8美元，較去年同期低近10%，較2024年第四季亦下跌2.4%。
花旗分析師在報告中指出，Vale的鐵礦石產銷數據大致符合預期，但銅和鎳的表現則超出他們的估計。他們認為，這可能會對市場共識中的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）估值造成輕微下調，並預料股價在業績公佈後將保持穩定表現。Vale計劃於4月24日公布首季財報。
在銅礦方面，Vale首季產量同比增長11%，達約90,900公噸，得益於加拿大Voisey’s Bay礦和巴西Salobo及Sossego礦區的強勁表現。銅銷售量亦增加6.6%，約81,900公噸。
至於鎳礦，產量同比同樣上升約11%，達43,900公噸，主要受益於巴西Onca Puma礦和加拿大資產的產量提升。鎳銷售量增幅更達17.5%，約38,900公噸。
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編輯評論：鐵礦石與銅鎳產業的雙重挑戰與機遇
Vale的數據反映出全球礦業市場的複雜局面。鐵礦石產量因天氣等不可控因素短暫下滑，反映出自然環境對資源開採行業的敏感度。儘管如此，公司仍能透過庫存調配和產品策略維持銷售成長，顯示其靈活的市場應對能力。
值得注意的是，銅和鎳的強勢表現凸顯了綠色能源轉型對這兩種金屬的推動作用。電動車和可再生能源設備需求增加，令這些金屬成為礦業的新藍海。Vale的多元化礦產布局及北美、巴西兩地資產的雙重優勢，為公司帶來了抗風險能力和成長動力。
然而，鐵礦石價格的持續走低提醒我們，傳統重工業需求可能面臨挑戰。Vale未來能否在保持鐵礦石核心地位的同時，進一步挖掘銅鎳市場潛力，將是其能否持續領先的關鍵。
對投資者而言，Vale的多元產能和市場適應策略提供了相對穩健的投資價值，但也須警惕全球經濟波動及環境政策變化對礦業的衝擊。整體而言，Vale的業績揭示了傳統礦業與新興綠能原材料市場交織的未來趨勢，值得持續關注。
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