波音777X巨額撥備成股價「清盤事件」？

777X相關費用或成為波音股票短期釐清事件

摩根士丹利表示，因波音777X項目延誤而可能產生的數十億美元費用，或可視為該公司股票的「短期釐清事件」，儘管長遠來看，現金流的影響或會對波音的看漲前景造成壓力。

報告指出，過去一年隨著737 MAX及787機型交付情況改善，市場情緒已有所好轉。自2024年10月波音以每股143美元發行新股以來，股價已上升約38%，遠高於標普500指數同期16%的漲幅。

不過，當CEO凱利·奧特伯格在摩根士丹利拉古納會議承認777X認證進度落後，並提及「仍有一大堆工作要做」，以及「即使777計劃有輕微延誤，財務影響亦相當大」後，市場樂觀情緒暫停。波音股價隨即表現不佳，跌約6%，而標普500則微升1%，投資者預期可能面臨約40億美元的費用。

摩根士丹利稱，這個費用數字是「一個粗略估算，既足夠大但又不至於過於龐大」。分析師認為，777X相關費用或能成為股價的短期釐清事件，但從787項目經驗學到的教訓來看，現金流的長期影響可能持續數年，對波音的看漲論點形成壓力。

該行重申對波音股票的「持平」評級及235美元目標價。大部分分析師仍持看好態度，有85%給予「增持」評級，但摩根士丹利提醒，現金流的預期可能存在風險，強調需釐清「費用規模、涵蓋範圍、年度現金影響以及成本與飛機價格的假設」。

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編輯評論與深入分析

波音777X項目延誤及相關巨額費用，對市場而言確實是一個重要的「釐清事件」。這種一次性大額費用往往會令股價短暫承壓，但同時也能掃清不確定性，為未來走勢定下基調。摩根士丹利將此視為「短期釐清事件」，意指投資者可望在短時間內獲得明朗資訊，從而重新評估公司價值。

然而，從過去787項目的經驗來看，延誤及相關費用對波音的現金流影響並非短暫，可能持續數年。這反映出波音在大型飛機研發及認證上的挑戰依然存在，管理層必須持續面對技術和監管風險。對投資者來說，這意味著波音的盈利能力和資金狀況仍有不確定性，投資風險不容忽視。

另一方面，波音過去一年因737 MAX和787機型交付改善，股價已大幅反彈，市場情緒明顯回暖。這表明投資者對波音未來的產能恢復與市場需求仍抱有信心。此次777X費用的披露，或有助於調整市場預期，讓股價更貼近公司實際財務狀況。

綜合來看，波音的投資價值正處於一個關鍵分水嶺。短期內，費用壓力可能帶來股價波動，但長遠仍需看公司如何控制成本、加快新機型推進，以及提升現金流狀況。對於投資者而言，密切關注波音未來的費用明細、認證進展及市場訂單，是判斷其股票走勢的關鍵。

最後，這次事件也凸顯航空業研發項目本身的高風險及高資本投入特性，投資者在參與此類重資產企業時，需做好風險管理及耐心等待長期回報。波音作為全球航空業巨頭，其未來表現將直接影響整個行業的發展格局，值得持續關注。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。