油富投資者如何推動比特幣流動性浪潮

為何石油富豪投資者正在推動比特幣的下一波流動性浪潮
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從石油美元到交易所交易基金（ETFs），石油富豪投資者正透過受監管的渠道進入比特幣市場，這不僅加深了流動性，還重塑了市場結構。

關鍵要點
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* 到2025年，來自海灣地區的與石油相關資本，包括主權財富基金、家族辦公室和私人銀行網絡，已成為比特幣流動性動態的重要影響力。

* 這些投資者主要通過受監管的渠道進入比特幣市場，包括現貨ETFs。

* 阿布扎比已成為這一變化的焦點，得到了大量主權資本的支持，並且阿布扎比全球市場作為全球資產管理者和加密市場中介的受監管樞紐。

* 石油富豪投資者認為多元化、長期投資組合建設、私人財富中的世代需求以及建立支持性金融基礎設施的機會是其關注比特幣的主要驅動力。

自2013年比特幣首次進入持續繁榮以來，其主要的價格上漲多由高槓桿的零售活動和在較少監管的平台上交易所驅動。在2021年10月19日，首個美國比特幣交易所交易基金（ETF）ProShares Bitcoin Strategy ETF（BITO）開始交易後，比特幣吸引了更多機構投資者的關注。

在2025年，與石油相關的資金開始在塑造比特幣市場結構方面發揮更大作用。這些資本包括主權財富基金、國家附屬投資公司、家族辦公室以及為其提供服務的私人銀行網絡。

這些資本通過受監管的渠道進入市場，特別是現貨比特幣交易所交易基金（ETFs）。這些資金流入可能推動下一波流動性浪潮。這不僅僅會導致短暫的價格上漲，還可能支持更窄的買賣差價、更大的市場深度，以及以較小的價格影響執行更大交易的能力。

本文探討了與石油經濟相關的投資者如何影響加密市場流動性，概述了下一波流動性浪潮的樣貌，並解釋了為何這些基金對比特幣感興趣。文章還突顯了阿布扎比作為受監管樞紐的角色以及流動性的實際限制。

這些與石油相關的投資者是誰，以及他們對市場流動性的重要性
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“石油富豪投資者”這個術語指的是一個資本管理網絡，其資源直接或間接與碳氫化合物的收入相關：

* 海灣地區的主權財富基金和政府相關實體，這些機構管理著龐大的資產基礎，並經常塑造區域投資趨勢。

* 超高淨值個人和家族辦公室，這些投資者通常比主權基金行動更快，並通常通過私人銀行和財富顧問進行需求的引導。

* 國際對沖基金和資產管理公司在阿布扎比和迪拜建立業務，部分原因是靠近區域資本。

對於流動性而言，關鍵不僅在於這些資金的規模，還在於它們的部署方式。許多這些頭寸是通過設計為機構參與的工具和平台進行的，這可以支持更穩健的市場結構。

下一波流動性浪潮的實際意義
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從市場結構的角度來看，流動性浪潮通常的特徵包括：

* 進入受監管產品的每日流入量更大且更穩定，而不是短暫的激增。

* 現貨市場的訂單簿更深，買賣差價更窄。

* 主要市場ETF活動的增加，包括股份創建和贖回，這通常涉及專業對沖。

* 更強大、更具韌性的衍生品市場，包括期貨和期權，這些市場由受監管的場所和清算服務支持。

與早期周期的主要區別在於市場基礎設施的成熟。現貨比特幣ETFs為傳統投資者提供了一個熟悉的受監管工具。與此同時，主要經紀服務、機構保管和受監管的交易樞紐減少了大規模配置的操作摩擦。

阿布扎比相關的保守資本流動
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現貨比特幣ETFs已成為這類資本的直接路徑。加密ETFs的結構和風險特徵與傳統註冊基金有所不同。對於專注於治理和合規的投資者來說，這些區別可能至關重要。

在2025年第三季度，阿布扎比投資委員會通過擴大其在IBIT中的持倉來增加對比特幣的曝光。根據一份監管文件顯示，該基金的持倉從約240萬股增至近800萬股，截至9月30日，該持倉的價值約為5.18億美元。

這些數字表明，來自海灣地區的資本正在通過美國受監管的上市公司獲得比特幣的曝光。即使是通過簡單的ETF購買實施，這些資金流入也可以支持流動性，因為市場做市商和授權參與者可能會隨著資金流動的變化而對沖風險。

為何阿布扎比的石油相關資本對比特幣感興趣
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石油富豪投資者對比特幣感興趣的原因有幾個重疊的因素：

* **多元化和長期投資策略：** 海灣地區的投資者，特別是與主權實體相關的那些，通常尋求長期主題、多元化和全球機會。一些機構將比特幣視為潛在的長期價值儲存，類似於在多資產投資組合中使用黃金，儘管比特幣的風險特徵和波動性有著實質上的不同。

* **私人財富中的世代轉變：** 一些阿聯酋的財富管理者報告稱，年輕的高淨值投資者對受監管的數字資產曝光的興趣日益增加。這促使傳統平台通過受監管的產品和場所擴大接觸。

* **建立支持性基礎設施：** 除了直接配置外，該地區的一些部分正在投資於加密市場基礎設施，包括受監管的交易所、保管解決方案和衍生品平台。這些系統可以減少機構參與的操作摩擦，並可能隨著時間的推移支持更持久的流動性。

地理位置的重要性：阿聯酋作為受監管樞紐的角色
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流動性往往會集中在監管、許可和機構對手可靠的情況下。阿聯酋建立了一個多層次的框架，結合了聯邦監管與專業金融自由區，例如阿布扎比全球市場（ADGM）。

幾項發展支持了ADGM作為機構基礎的定位。例如，幣安在ADGM框架下獲得了監管授權。

根據路透社的報導，ADGM的管理資產快速增長，該報導將其與阿布扎比主權資本池的接近性聯繫起來。當市場做市商、主要經紀商、對沖基金和財富平台聚集在一個司法管轄區時，可以支持更持續的雙向流動、更強的對沖活動和更緊密的定價。

石油相關資本如何加強比特幣流動性
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來自與石油經濟相關的主權財富基金的資金流入可以在比特幣市場中引入額外的機構需求，這可能支持流動性和市場深度。

* **ETF飛輪效應：** 通過現貨ETFs的機構購買可以觸發股份創建、對沖活動及專業中介的相關交易。這可以增加周轉率並收窄差價，尤其是在資金流入穩定的情況下。

* **大型場外交易和主要經紀服務：** 主要投資者通常更喜歡區塊交易和融資設施，以減少市場影響。這可以鼓勵中介機構投入資本並改善執行服務。

* **受監管的衍生品和清算：** 更發展的、受監管的衍生品生態系統可以改善價格發現和風險轉移。它還可以幫助市場做市商更有效地管理風險，這可能支持現貨市場的更緊密報價。

機構退出和流動性的限制
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機構參與並不消除下行風險。比特幣仍然是波動的，即使是廣泛使用的產品也可能會出現劇烈的資金流出。

例如，路透社報導稱，黑石集團的iShares比特幣信託（IBIT）在2025年11月18日的加密市場回調期間，出現了約5.23億美元的單日淨流出，創下紀錄。報導指出，這是由於獲利了結、動能減弱和對黃金的偏好轉變等因素造成的。

可獲得的接入並不保證持續的配置。流動性是雙向的，因此支持大規模資金流入的基礎設施也可以促進快速退出。

政府也會影響監管環境。政策和監管變化可能擴大或限制資金訪問與比特幣相關的產品，甚至在某些情況下，限制對比特幣本身的訪問。

在當前的市場環境中，石油富豪投資者的進入無疑為比特幣市場帶來了新的活力和流動性，這一現象值得關注。隨著這些資金流入的增長，市場結構的變化將如何影響比特幣的價格和穩定性，將成為未來投資者需要密切關注的焦點。

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