大石油公司第一季盈利顯示生產策略及股東回報分化
休斯頓／倫敦消息——大石油企業第一季度的盈利報告，清楚反映出各公司在應對因油價跌至四年低位而引發的經濟下行時，所採取的不同策略。
投資者最關注的是企業會否削減股票回購計劃，因為油價下跌意味著現金流減少，可能令企業難以維持原有的回購規模。回購股份和派發股息是吸引石油行業投資者的關鍵因素。
美國石油巨頭埃克森美孚（Exxon Mobil）和英國殼牌（Shell）維持了回購股份的步伐；而它們的主要競爭對手，美國雪佛龍（Chevron）和英國英國石油公司（BP），則宣布第二季度將削減回購規模。
這種分化反映出各公司所處的業務週期不同。
埃克森美孚因圭亞那油田的豐富產量受益，這是過去十年來最大型的離岸油田發現。該公司在美國最大油田─二疊紀盆地（Permian Basin）和圭亞那地區均有重點布局，年產量較去年增長20%。這兩個產區利潤豐厚，埃克森同時致力於降低營運成本，首席執行官達倫·伍茲（Darren Woods）表示。
伍茲在第一季業績報告中說：「在這個不確定的市場環境下，我們的股東可以放心，我們的公司已經做好應對準備。」
本週油價錄得自2021年以來最大單月跌幅，投資者擔憂美國總統特朗普的貿易政策將對全球經濟造成損害，從而影響燃料需求。
埃克森的淨負債對資本比率僅為7%，是唯一一間在本季度沒有增加淨負債的綜合性石油公司，匯豐銀行歐洲油氣研究主管金·福斯蒂耶（Kim Fustier）指出。
相比之下，雪佛龍第一季油氣產量與去年同期持平，哈薩克斯坦和二疊紀盆地的增長被資產出售造成的產量損失所抵消。今年早些時候，雪佛龍宣布將裁減多達20%的員工，以簡化業務並削減30億美元成本。
雪佛龍正嘗試透過收購埃克森在圭亞那項目中的少數股東赫斯（Hess）股份，進入圭亞那油田市場。埃克森正對該交易進行仲裁，並主張擁有赫斯持股的優先購買權。
埃克森第一季度回購股份達48億美元，正在穩步推進其年度200億美元的回購目標。雪佛龍則表示，第二季度回購將降至20億至35億美元，低於第一季度的39億美元，反映市場環境的變化。
金融產品公司Direxion資本市場主管傑克·比漢（Jake Behan）評論：「埃克森憑藉低成本生產得以維持回購力度，而雪佛龍則因油價疲軟而收縮。」
殼牌表現理想，英國石油表現失望
在歐洲，殼牌第一季度盈利超出分析師預期，並計劃在未來三個月內回購價值35億美元的股份，這是連續第14個季度的回購計劃規模不低於30億美元。
英國石油公司（BP）盈利則大跌48%至14億美元，且將季度回購計劃從約18億美元削減至7.5億美元。
RBC資本市場分析師比拉吉·博爾卡塔里亞（Biraj Borkhataria）表示，BP第二季度盈利可能較市場共識低20%。他在報告中指出：「自由現金流減弱、槓桿率上升與執行力參差不齊，令我們對BP的看法比同行更為謹慎。」
這家英國石油巨頭正處於戰略調整階段，重新聚焦於油氣業務，此前其積極轉型低碳能源的嘗試未及競爭對手。BP在下行周期前已表現不佳，成為潛在收購目標。殼牌行政總裁瓦埃爾·薩萬（Wael Sawan）週五表示，他寧願回購更多自家股份，也不會出價收購BP。
殼牌維持全年投資預算在200億至220億美元之間，BP則宣布削減5億美元至145億美元。BP還表示，將增加資產出售規模預期，從30億美元提高至30至40億美元。
雪佛龍：這位常勝將軍是否面臨新挑戰？
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評論與啟示
這篇報道生動展現了大石油公司在油價下跌壓力下的不同應對策略，尤其反映出企業在資產結構、產能布局和財務健康狀況上的差異。埃克森美孚因其多元且利潤豐厚的產區，能在逆境中保持穩健的股東回報政策，彰顯其在行業中的領先地位與韌性。相反，雪佛龍和BP的策略調整則透露出它們在成本控制和資本運作上的壓力，尤其BP的盈利大幅下滑和回購縮減，凸顯其戰略轉型的陣痛與市場信心的不足。
殼牌則憑藉穩健的業績和持續的資本回報，展現其在歐洲市場的強勢地位。值得注意的是，BP的策略搖擺和市場表現不佳，提醒我們即使是大型能源企業，在轉型低碳和油氣業務之間尋找平衡並非易事。這也反映出能源行業面臨的結構性挑戰：如何在維持現金流和股東回報的同時，推動可持續發展和能源轉型。
從投資者角度看，這種分化提供了選股思路：低成本、高產能且財務穩健的企業更能抵禦市場波動，值得關注。未來，隨著全球能源格局和政策環境演變，誰能靈活調整戰略、有效管理風險，將是持續勝出的關鍵。
總結來說，這篇報導不僅揭示了當前石油行業的經營狀況，更啟示我們，能源企業的競爭力不僅靠資源，更靠策略、執行力和資本管理能力。這些因素將決定它們在未來能源轉型浪潮中的地位與成敗。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。
