比特幣ETF資金流出 恐跌穿9.5萬美元？

比特幣交易者擔憂6.51億美元現貨BTC ETF資金外流——價格崩潰是否即將來臨？

比特幣的價格面臨壓力，自2月10日以來，美國現貨交易所交易基金（ETF）出現了6.51億美元的資金外流，這使得交易者對未來可能跌破過去30天的9.5萬美元支撐位感到擔憂。如果這一趨勢再持續一周，現貨比特幣ETF市場可能會縮減約16.5億美元。

儘管出現了資金外流，比特幣在2月14日仍然突破了9.8萬美元，這表明牛市動能並不完全依賴機構投資者。然而，這些變動是否有對沖行為仍不明朗，這意味著某些實體可能同時購買比特幣期貨，以抵消ETF銷售對市場的影響。

為了抵消ETF的資金外流，包括Strategy（前身為MicroStrategy）、Metaplanet和KULR Technology在內的幾家公司已經增加了其比特幣儲備。甚至像意大利的Intesa Sanpaolo這樣的傳統金融機構最近也將比特幣納入其持有資產。此外，持有少於1 BTC的地址的供應量也在穩步增加。

持有0.1至1 BTC的地址的比特幣供應量。資料來源：Glassnode

通常與零售投資者相關的錢包（持有0.1至1 BTC）在2月3日至2月13日期間增加了超過8000萬美元的比特幣，逆轉了為期兩週的下行趨勢。這一數據進一步支持了購買壓力並非僅來自機構投資者的觀點。

如果小型零售交易者能夠突破10.5萬美元的阻力位，則可能會推動價格上漲，儘管與預期相反，他們尚未顯示出顯著的樂觀情緒。根據Glassnode的數據，持有少於0.1 BTC的地址自1月31日以來一直是淨賣家，而Google對“比特幣”一詞的搜索量在過去三個月中顯著下降。

Google對“比特幣”一詞的搜索趨勢。資料來源：Google

比特幣的搜索趨勢在2024年11月中旬達到高峰，恰逢其價格在不到十天內飆升38%。然而，在此期間，比特幣在1月20日達到歷史新高10.934萬美元後，又上漲了16000美元，但根據這一指標，零售興趣並未增加。

美國經濟增長乏力可能推動資本流向比特幣

強勁的企業盈利增強了投資者的信心，標普500指數的交易價格距歷史高點僅0.5%。例如，埃克森美孚的季度盈利同比增長10%，摩根大通的利潤增長12%，聯合健康的季度盈利上升15%。

值得注意的是，即使標普500指數小幅上漲2%，也會導致市場市值增加1萬億美元。因此，從股票市場向比特幣的小規模資本重新配置，可能會推動這種加密貨幣的價格突破10.5萬美元。此外，由於持續的全球關稅戰，對企業盈利的擔憂上升，這使得比特幣等非相關資產的吸引力增加。

根據2月14日發布的數據，美國1月份的零售銷售較上月下降0.9%，這是超過一年以來的最大降幅。根據Yahoo Finance的報導，傑富瑞的美國經濟學家托馬斯·西蒙斯向客戶表示，如果類似數據持續，第一季度美國GDP可能會出現負增長。

比特幣的上漲空間也受到投資者對美國戰略比特幣儲備的失望限制，該計劃最初由特朗普總統支持，但至今仍未實現。同樣，幾個州級的立法提案集中於數字資產的監管，而不是直接推進比特幣儲備，這使得政府主導的採納充滿不確定性。

總的來說，持續的ETF資金外流應被視為一個看漲的信號，因為比特幣在銷售壓力下仍然保持在9.5萬美元以上。此外，宏觀經濟條件的惡化和傳統市場的不確定性上升，可能會推動投資者尋求包括比特幣在內的替代資產。

在這篇文章中，我們看到比特幣市場的複雜性和不確定性。儘管目前有資金外流的壓力，但市場的韌性和零售投資者的持續參與顯示出比特幣仍然有潛力成為一個重要的資產類別。未來幾個月，隨著全球經濟情勢的變化，比特幣的表現將值得關注，特別是在傳統市場出現不穩定的情況下。這也提醒我們，作為投資者，應該密切關注市場動態和經濟指標，以做出明智的投資決策。

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