比特幣ETF資金流出創新高！價格跌破9萬美元

美國比特幣ETF出現今年第二大資金流出，基差交易跌破5%

在周一，美國上市的現貨比特幣ETF出現了516億美元的資金流出，隨著比特幣價格向90,000美元下滑。根據Farside的數據，這是今年以來第二大的資金流出。

這次的提款是過去10天內第九次淨流出，反映出市場對這種最大加密貨幣的日益不安，因為本月大部分時間比特幣的交易價格在94,000美元到100,000美元之間波動。

周二，比特幣突破了三個月的價格區間，跌破90,000美元，最低觸及88,250美元。

根據Velo的數據，比特幣CME年化基差——現貨價格與期貨價格之間的差異——已降至4%。這是自2024年1月ETF開始交易以來的最低水平。這也被稱為現金與攜帶交易，這是一種市場中立策略，旨在從兩個市場之間的錯誤定價中獲利。

這一策略涉及在現貨市場上建立多頭頭寸，同時在期貨市場上建立空頭頭寸。Velo的數據顯示，這是一個為期一個月的期貨遠期合約。投資者在現貨和期貨價格之間的差距中獲取溢價，直到期貨合約到期日。

在當前的水平下，基差交易的回報低於所謂的無風險利率，即美國10年期國債的收益率5%。這一差異可能會促使投資者關閉他們的頭寸，以追求更高的回報，這可能會導致ETF進一步流出。由於這是一種中立策略，投資者也需要關閉他們在期貨市場上的空頭頭寸。

Bitmex的聯合創始人Arthur Hayes在X平台上提到基差交易的潛在解體。他表示：“許多IBIT持有者是對沖基金，他們在ETF上做多，同時在CME期貨上做空，以獲得比短期美國國債更高的收益。如果基差隨著比特幣下跌而下降，這些基金將會賣出IBIT並回補CME期貨。這些基金已經獲利，考慮到基差接近UST收益率，他們會在美國交易時段進行平倉以實現盈利。我看到70,000美元，等著你！”

這篇報導揭示了當前比特幣市場的複雜性以及機構投資者的行為模式。隨著基差交易的風險增加，投資者需要謹慎考慮他們的策略，特別是在市場波動加劇的情況下。這不僅是對比特幣的挑戰，也是對整個加密貨幣市場的考驗。未來幾個月，市場的動態可能會影響更多投資者的決策，並改變整體市場結構。

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