比特幣ETF流入顯示BTC成為宏觀資產

無對沖的現貨比特幣ETF流入顯示BTC已成為宏觀資產

數據顯示，現貨比特幣ETF的流入大多是無對沖的，這表明機構投資者對比特幣的信心日益增強，並且BTC在金融資產中的宏觀角色正在增長。

關鍵要點：

* Avenir Group和Glassnode的數據顯示，現貨BTC ETF的流入中有相當一部分是無對沖的長期持倉，這表明機構投資者的信心是真實的，而不是依賴短期套利策略。

* BTC的表現繼續像傳統宏觀資產一樣，與股票、黃金和流動性周期有著強烈的相關性，同時與美元和高收益信用利差呈負相關。

一項新研究揭示，現貨比特幣ETF的流入並不是由套利或對沖期貨策略驅動的，而是來自傳統市場的長期無對沖需求，這只是正在進行的更深層次轉變中的一個層面。

Avenir Group和Glassnode的聯合報告提到，儘管美國現貨比特幣ETF的推出標誌著加密市場的一個里程碑，但仍然存在資本流入是否真實的問題，還是僅僅是利用CME期貨和現貨市場之間價格差異的基差交易所造成的。

研究人員Helena Lam和Glassnode的分析師UkuraOC及CryptoVizArt表示，儘管他們的模型嚴格過濾了套利活動，但數據顯示無對沖需求與現貨比特幣ETF流入之間存在強烈的相關性。這表明進入ETF的資本反映了真正的方向性敞口，顯示機構投資者並非僅僅在試探市場，而是以信心進行承諾。

分析師指出，現貨ETF持倉的穩定上升顯示比特幣市場形象的結構性變化。比特幣越來越被視為一種機構資產。這種轉變帶來了更穩定的資本、改善的流動性和市場成熟的跡象。

比特幣的身份危機已結束

除了現貨ETF流入外，研究還指出，比特幣的表現越來越像宏觀資產，其表現與更廣泛的金融條件緊密相關。數據顯示，比特幣與傳統的風險資產（如標普500、納斯達克和黃金）之間的正相關性不斷增強，同時與美元指數和高收益利差等信用壓力指標呈負相關。

比特幣對全球流動性指數（GLI）的反應進一步突顯了這一轉變，因為比特幣在流動性擴張期間上漲，而在金融條件收緊時則表現不佳。

Bitwise Europe的研究主管André Dragosch強調了全球貨幣供應與比特幣價格之間的聯繫。雖然他警告不要將全球流動性指標用於短期預測，但他指出，“統計證據表明存在長期關係”，估計每增加1萬億美元的全球貨幣供應可能會使比特幣價格上升13,861美元。

這篇文章不包含投資建議或推薦。每一項投資和交易行為都涉及風險，讀者在做出決策時應進行自己的研究。

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這篇文章揭示了比特幣在金融市場中的新定位，特別是其作為宏觀資產的角色越來越明顯。隨著機構投資者的參與增加，比特幣的市場動態可能會變得更加穩定，這對於未來的投資者來說是一個積極的信號。然而，這也提醒我們，市場的變化是動態的，投資者需要保持警惕，隨時調整策略以應對潛在的風險和機遇。此時，了解比特幣與傳統資產之間的關聯性將成為投資者成功的關鍵。

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