比特幣ETF套利交易崩盤 恐加速幣價下跌

比特幣崩盤由ETF現金與套利交易侵蝕引發 — 分析師

自從1月20日創下歷史新高以來，比特幣的價格一直受到對沖基金的壓制，這些基金利用與現貨交易所交易基金（ETFs）和CME期貨相關的低風險收益交易，這再次表明機構對加密資產的採納並非單向道。

這是分析師Kyle Chassé的主要觀點，他在社交媒體平台X上深入分析了最近的比特幣價格崩盤。

Chassé表示：「幾個月來，對沖基金一直在利用BTC現貨ETF和CME期貨進行低風險收益交易。」他指出，這種現金與套利交易現在正在「崩潰」。

這種現金與套利交易涉及購買現貨比特幣ETF並做空CME的比特幣期貨，根據Chassé的計算，這使交易者能夠獲得高達5.68%的年化回報。

這項交易的成功主要依賴於比特幣期貨的價格高於加密貨幣的現貨價格。然而，Chassé表示：「隨著最近市場的疲弱，這種溢價已經崩潰。」

隨著這項交易不再盈利，對沖基金正在退出市場，本周美國現貨比特幣ETF的資金流出創下紀錄。

他說：「這項在比特幣上漲過程中保持穩定的交易，現在卻加速了崩盤。」這是因為「對沖基金並不在乎比特幣。他們並不是在押注比特幣會大漲，而是在追求低風險收益。」

比特幣旅客的損失集中

比特幣的拋售在2月27日加速，這種加速使得該加密貨幣的價格首次回落至79,000美元以下，這是三個多月以來的第一次。

然而，仔細查看鏈上數據顯示，損失主要集中在比特幣旅客身上，即最近才進入市場的新交易者。

來自Glassnode的數據顯示，74%的實現損失來自於過去一個月內購買的持有者。

然而，根據分析師Milkybull Crypto的說法，最近拋售帶來的未實現損失超過了加密貨幣交易所FTX的崩盤事件。這種規模的下跌是比特幣價格底部形成的強烈信號。

這篇文章揭示了機構投資者在比特幣市場中的雙面性，既是推動價格上漲的力量，也可能成為市場崩盤的導火索。對於長期持有者來說，這樣的波動無疑是一種考驗，而新進的投資者則可能面臨更大的風險。這也提醒我們，在進入加密市場之前，必須對市場動態有深入了解，避免成為短期波動的犧牲品。隨著市場的發展，對沖基金的策略可能會改變，但對於普通投資者來說，長期的堅持和對市場的敏銳洞察力將是成功的關鍵。

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