比特幣1萬億美元的暴跌揭示脆弱的市場結構，德意志銀行指出
比特幣上週跌至80,000美元，反映出宏觀壓力、監管動力減弱及流動性減少的綜合影響，這些因素考驗了比特幣的成熟度。
報告要點：
– 比特幣在11月21日下跌至約80,000美元，較10月初的高峰下跌約35%。
– 德意志銀行將此次下跌歸因於風險厭惡情緒、聯邦儲備的鷹派信號、監管停滯、機構資金流出及長期持有者的獲利了結。
– 這些壓力引發了對於此次加密貨幣最新回調是短暫修正還是更深層重置的質疑。
德意志銀行（DB）表示，比特幣在11月21日的下滑至約80,000美元，顯示出宏觀經濟壓力和脆弱的市場結構如何迅速抹去加密貨幣的增長，幾乎損失了1萬億美元的價值，隨後比特幣價格回升至87,000美元附近。
截至報導發佈時，全球最大的加密貨幣的價格約為86,000美元。
故事持續：
銀行指出，此次下跌的原因包括風險厭惡情緒、持續高利率的預期、監管進展停滯、機構資金流入減少以及長期持有者的獲利了結，這些因素考驗了比特幣在投資組合中的角色，並重新激活了“丁克貝爾效應”（Tinkerbell effect），即情緒驅動的信念支撐了其估值。
隨著美國財政問題、重新升級的美中緊張關係及人工智能估值過高的影響，分析師Marion Laboure和Camilla Siazon在報告中指出，比特幣的表現更像是一種高風險科技股，而非避險資產，其與主要指數的相關性上升至壓力期間的水平。
分析師還強調，儘管降息，聯邦儲備的鷹派信息仍然是加強比特幣對利率預期變化的負面敏感性的一個觸發因素。
銀行指出，監管進展已經停滯，CLARITY法案的延遲削弱了市場結構更加清晰和流動性加深的樂觀情緒。
同時，機構資金流出急劇反轉，訂單簿的稀薄加劇了拋售，而現貨交易所交易基金（ETF）的資金流出則進一步加劇了負流動性循環。隨著波動性上升，長期持有者大量拋售，進一步增加了市場壓力。
報告認為，比特幣的長期成熟度仍然完好，但警告稱不確定性、槓桿及政策不明確性繼續放大了回調的幅度，儘管最終的監管明確性和更廣泛的機構採納可能會支持未來市場的發展。
這篇報導不僅揭示了比特幣市場的脆弱性，還反映了當前加密貨幣市場面臨的多重挑戰。市場的波動性和不確定性使得投資者需謹慎行事，尤其是在宏觀經濟環境不穩定的時期。未來，如何在不確定的政策環境中尋求穩定的增長，將是市場參與者需要深思的問題。
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