比特幣首次跌破「公允價值」，歷史數據顯示未來12個月有132%增長潛力
網絡重置完成：槓桿已被清除，長期持有者開始累積，價格回升至公允價值以上。
2025年12月2日，晚上9:10
根據網絡經濟學家Timothy Peterson的說法，比特幣（BTC）短暫下跌至其基於Metcalfe價值模型的網絡價值以下，這是近兩年來首次出現這種情況。
這通常是一個標誌，表明市場重置的晚期階段已經到來。
根據Peterson的說法，「雖然這並不一定意味著市場已經觸底，但它確實表明大部分槓桿已經被移除，『泡沫』已經破裂。」
Metcalfe價值通過用戶活動和增長來估算網絡的基本價值，並在主要周期轉折點提供有用的背景。
此次跌破網絡價值的情況恰逢比特幣周期中最陡峭的回撤，價格下降約36%，降至約80,000美元。這一波動清除了槓桿，消除了投機過剩，為隨後的急劇反彈奠定了基礎。比特幣隨後回升至90,000美元以上，因為買家重新進場，網絡狀況也穩定下來。
在2022年的熊市中，比特幣整個期間交易價格均低於其Metcalfe價值，當時活動和市場情緒均有所減弱。自2023年初新周期開始以來，價格一直穩定在此基準之上，這得益於參與度的上升和資本的重新流入。最近的修正是首次有意義地打破這一趨勢。
歷史上，比特幣在低於其Metcalfe價值時的表現通常強勁。在這種情況下，12個月的回報率有96%的機會為正，平均增長132%，而其他時期的回報率分別為75%和68%。
網絡的有利因素正在增長
此外，過去10天內，長期持有者（LTH）的供應量顯著增加，約增加了50,000 BTC。LTH被定義為持有比特幣至少155天的投資者。這一群體在過去12個月中一直是主要的賣壓來源之一。隨著比特幣從短期投機者手中成熟並轉移到LTH錢包，且LTH們現在在整體上開始累積而非分配，這一賣壓的減少應該會成為比特幣價格的一個重要助力。
在當前的市場環境中，比特幣的表現顯示出強烈的反彈潛力，尤其是在長期持有者的支持下。這不僅是技術面的反應，更是市場對比特幣基本價值的重新認識。隨著投資者信心的恢復和市場流動性的改善，未來幾個月比特幣的價格可能會出現顯著的增長。
這一情況也提醒我們，市場的波動性是常態，投資者應該保持靈活的策略，適時調整自己的投資組合。隨著市場的成熟，理解這些指標將有助於投資者在未來的市場中做出更明智的決策。
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