比特幣面臨連續四季夏季虧損風險

六月仍然是比特幣的危險區域，標普500展望夏季反彈

如果比特幣在這個季節繼續下跌，將會標誌著它連續第四個夏季的虧損，而傳統金融市場則希望延續其三連勝的紀錄。

比特幣如果在2025年結束時仍然是虧損，將會是連續第四個夏季出現虧損；而如果標普500繼續其贏勢，將會迎來第三個連續的季節性反彈。

從2020年至2024年，標普500在七月和八月的表現均為正面，而比特幣則只有六次。因此，儘管這兩者的夏季趨勢並非完全脫節，但在六月份的分歧已經變得明顯。自2020年以來，比特幣僅在一個六月份出現過正面表現，而標普500在同一時期僅有兩次負面表現。

深入分析過去幾年，比特幣的夏季下滑與季節性模式關係不大，更多是受到加密貨幣特有的震蕩和經濟趨勢的影響，例如中國的挖礦禁令、減半周期和疫情後的通脹。

以下是過去五個夏季的表現及未來的可能走向。

比特幣在中國打壓下的十年初熱

在2020年6月，比特幣下跌了3.18%。但這個數字掩蓋了比特幣在進入這個月前的強勁勢頭。它首次突破了自疫情引發的2月崩盤以來的$10,000。比特幣在5月11日的減半後出現了一次急劇的拋售，將資產價格壓低至約$5,000。

到七月，全球的刺激計劃和接近零的利率提升了對風險資產的需求，股市和加密貨幣均有所回升。標普500在6月至8月的每個月均以綠色收盤，而加密市場則受到當時被稱為“DeFi夏季”的首次收益農業熱潮的推動。

但2021年卻是另一番景象，比特幣在夏季面臨著其最大市場之一的監管不確定性。中國在5月加強了對比特幣挖礦和交易的打壓，這使得網絡受到衝擊，導致加密貨幣在6月暴跌。

隨著機構投資者的興起，包括埃隆·馬斯克、傑克·多爾西和凱西·伍德等高調人物的參與，七月的勢頭回升。那個夏季結束時，比特幣上漲了8.68%——至今為止最後一次正面夏季。

比特幣抵擋Terra傳染和美聯儲升息

2022年的夏季是比特幣最糟糕的一年，傳統市場也同樣痛苦。這一切始於5月的Terra崩潰，這引發了區塊鏈行業的廣泛傳染。

到了6月，Celsius面臨流動性危機，位於新加坡的對沖基金Three Arrows Capital也隨之崩潰。美國證券交易委員會的決定進一步加重了傷害，拒絕了Grayscale將其GBTC信託轉換為現貨比特幣交易所交易基金的申請。

同時，美國通脹達到了40年來的最高點9.1%，促使美聯儲進行激進的升息。消費者信心（根據密歇根大學的指數）跌至歷史低點，投資者則為第二季度的財報感到失望。

然而，大型科技公司超出預期的表現幫助標普500在七月反彈超過9%——自2013年CoinMarketCap開始追踪比特幣價格以來的最佳七月。

但隨著美聯儲主席鮑威爾在八月的杰克遜霍爾演講中重申了收緊政策的承諾，樂觀情緒在八月消退。比特幣和標普500在那個夏季大致同步走勢。

比特幣持續融入全球市場

七月通常是比特幣強勁回報的月份，通常會從疲弱的六月反彈。這些回升往往跟隨著加密特有的下滑，例如減半後的拋售、中國的挖礦禁令影響和與ETF相關的波動。

對於股票市場來說，七月也是關鍵月份，因為公司報告第二季度的財報。這推動了標普500最近的漲幅。同時，八月則吸引了市場對美聯儲主席年會的高度關注，這通常會提供對利率政策的暗示。

今年，投資者還密切關注油價和通脹數據，因為中東緊張局勢加劇以及以色列和伊朗之間的戰爭。隨著美國在6月23日對伊朗的空襲，德黑蘭威脅要封鎖霍爾木茲海峽，這是一條關鍵的石油運輸路線。特朗普總統促成的停火協議已經破裂，雙方都聲稱對方違反了協議條款。

這些發展可能會推高通脹，影響市場的風險情緒。

比特幣雖然已經通過ETF、企業財庫和機構流動性與傳統市場越來越緊密地結合，但它仍然特別容易受到加密特有的衝擊。

與股票市場相比，加密貨幣的波動性仍然更大，因為它往往會對內部因素做出不成比例的反應。因此，像“五月賣出”的策略並不總是適用於所有資產類別。即使加密市場逐漸成熟，其最嚴重的下滑仍然往往來自內部因素。

這些觀察不僅揭示了比特幣與傳統市場的關聯性，也反映了加密貨幣市場的獨特性和脆弱性。隨著市場的變化，投資者需要保持警惕，靈活應對可能出現的各種風險和機遇。

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