比特幣「需求生成」階段與2022年市場底部相似：新高即將來臨？
鏈上數據顯示比特幣價格即將迎來重大漲幅，而短期價格的疲弱則突顯出「新」買家的缺失。
**主要觀察：**
* 穩定幣流入模式與LUNA和FTX崩潰後的水平相似，指向新一輪的積累和潛在的突破性漲幅。
* 比特幣價格保持在100,000美元以上，但新用戶活動仍然低迷，顯示出持有者正在等待新的需求推動價格上升。
比特幣的價格目前為107,571美元，24小時變化為0.17%，市值達到2.13萬億美元，24小時交易量為252.9億美元。
比特幣目前顯示出強勁的漲幅跡象，但價格圖表並未引起太多注意。鏈上數據顯示出一種「需求生成」模式，類似於在Terra/LUNA和FTX崩潰後的積累階段，這兩次都標誌著主要的周期底部。
比特幣研究者Axel Adler Jr.表示，穩定幣流入的30天移動平均線已經降至負值，形成了2022年曾經出現的「藍色區域」。這表明參與者不打算出售，顯示出在波動性受限的情況下，需求的回歸。Adler指出：
>「如果流入量保持在或超過LUNA和FTX崩潰後的水平，這將強烈暗示下一波比特幣漲幅的啟動。」
比特幣網絡活動顯示持有者主導
比特幣價格在100,000美元以上強勁，但新UTXO的30天簡單移動平均線，作為新網絡活動的指標，仍然接近570,000，這比比特幣在60,000至70,000美元之間交易時的活動低約40%，也遠低於支持2024年牛市的850,000至100萬範圍。
這種差異表明，長期持有者正在鎖定比特幣，而不是進行交易，這造成了供應緊縮的情況，如果出現新的需求，價格可能會迅速上升。如果新UTXO指標突破700,000，將顯示新參與者的進入。如果超過850,000，則可能確認零售和機構驅動的牛市的開始。
比特幣需求供應失衡的風險仍然存在
儘管這些結構性信號看起來積極，短期風險依然存在。30天的顯性需求指標在兩個月內首次回到負值，這表明新買家的需求不足以吸收礦工和一些長期持有者的賣壓。這種失衡提高了近期價格修正的風險。
在這種由持有者主導、賣方疲軟和早期大戶活動組成的混合環境中，比特幣的下一步取決於新需求是否能超過剩餘的賣壓。如果動能在110,000美元的關鍵阻力位附近停滯，短期修正可能會在更廣泛的上升趨勢之前發生。
這篇文章並不包含投資建議或推薦。每一項投資和交易行為都涉及風險，讀者在做出決定時應進行自己的研究。
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在當前的加密貨幣市場中，比特幣的價格波動和需求動態顯示出一種微妙的平衡。儘管存在一些結構性信號預示著潛在的上漲，但市場的整體情緒仍然受到新買家缺乏的影響。這提醒我們，市場的健康不僅依賴於價格的上升，更需要穩定的需求基礎來支持這一增長。未來幾個月，投資者需密切關注新用戶的進入情況，以及大戶的行為，這將是判斷市場走勢的重要指標。
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