比特幣開盤興趣達960億美元，市場風險加劇！

比特幣的960億美元未平倉合約顯示槓桿在漲勢中的作用，但風險依然存在

比特幣的960億美元衍生品未平倉合約為BTC價格在接近歷史高位時提供了動力，但槓桿使用的增加也提高了清算和市場波動的風險。

**市場分析**

**關鍵要點：**

* 比特幣期貨和期權的未平倉合約已激增至960億美元，較2022年的水平大幅上升。

* 高度的投機性槓桿推動了BTC的看漲突破，但也提高了連鎖清算的風險，讓人想起2021年的波動性。

* 穩定幣作為保證金的抵押品現在主導於加密貨幣作為保證金的頭寸，有助於在交易活動加劇的情況下減少波動性衝擊。

比特幣的衍生品市場目前的未平倉合約達到96.2億美元，這一數字在比特幣接近歷史高位時將影響價格動態。雖然比特幣的未平倉合約從1140億美元的高峰回落，但仍然遠高於2022年的水平。

Glassnode指出，自2024年1月美國現貨比特幣ETF推出以來，這一趨勢加速了。2023年，未平倉合約的波動相對平穩，但在ETF推出後，30天的變化變得更加劇烈，反映出市場愈加受到槓桿交易的驅動。

實現市值槓桿比率目前為10.2%，在自2018年以來的交易日中排名前10.8%，這表明投機活動加劇，可能繼續推動價格行為，因為比特幣在歷史高位附近徘徊。

這可能會放大比特幣的價格潛力，推動快速上漲突破111,800美元的主要阻力位，並增加流動性，如在幣安期貨數據中觀察到的那樣，大多數交易者的參與度相當高。

然而，這種槓桿也帶來了警惕。連鎖清算的風險依然存在，可能會引發劇烈的價格下跌，這一點在2021年因加密貨幣作為保證金的頭寸而引發的崩盤中得到了證實。

不過，Glassnode指出，市場顯示出成熟的跡象。自2022年FTX崩潰以來，穩定幣作為保證金的抵押品已經超過了加密貨幣作為保證金的頭寸，現在主導著未平倉合約。這一變化減少了抵押品的波動性，為市場衝擊提供了緩衝。

BTC-USDT期貨槓桿比率指向波動性

來自CryptoQuant的數據顯示，BTC-USDT期貨的槓桿比率在未平倉合約方面正緩慢接近2025年初的高峰。這確認了上述槓桿市場的擔憂，因為比特幣在100,000美元以上橫盤超過一個月。

同樣，加密分析師Boris Vest指出，交易者正準備向任一方向行動。分析師指出，雖然幣安的空頭頭寸不斷增加，但多頭和空頭之間的比率相當平衡，這從正常的資金費率中可以推斷出。這位交易者表示：

> “在100K到110K的範圍內，大多數交易者傾向於空頭頭寸。這增加了反向移動的可能性。大型玩家可能在這個區域悄然積累。”

這篇文章不包含投資建議或推薦。每一項投資和交易行為都涉及風險，讀者在做出決策時應進行自己的研究。

**評論：**

比特幣的市場動態顯示出槓桿交易的雙刃劍特性。一方面，這種槓桿能夠在短期內推動價格的快速上漲，吸引更多的投資者進場。然而，另一方面，這也意味著市場的脆弱性增加，尤其是在面對突發事件或市場調整時，可能會引發劇烈的價格波動。投資者在追求高收益的同時，必須保持警惕，合理控制風險，以免在市場波動中遭受重大損失。隨著市場的成熟，穩定幣的使用或許能在一定程度上減少這種風險，但投資者仍需謹慎行事。

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