比特幣進入IPO階段，持有者轉手新投資者

比特幣或正進入其「首次產品發售」階段，分析師表示

儘管比特幣的價格在橫盤整理，但宏觀分析師兼華爾街老手Jordi Visser指出，市場對這一基礎資產仍然充滿信心，這從ETF的批准以及比特幣網絡的算力創下新高可以看出。

在企業家Anthony Pompliano的播客最新一集及其Substack文章中，Visser表示，早期持有者正在逐步轉讓比特幣，而新投資者則在低位進場，這樣的供應分配使得持有者數量更加多樣化。

他提到：“在傳統市場中，這一時刻被稱為IPO。這是早期信徒套現的時刻，創始人變得富有，風險投資者將資金回報給他們的有限合夥人。”

他補充說：“集中化的興奮正在被分散化的耐久性所取代。早期信徒將火炬傳遞給那些在高位購買並擁有不同動機的長期持有者。這就是成功的樣子。這就是比特幣的IPO。”

比特幣在橫盤整理中

比特幣在過去七天內的價格波動在106,786美元至115,957美元之間。Visser指出，當一家公司上市時，早期投資者開始出售其持倉，股票往往會進行整合，即使在更廣泛的市場上漲時也如此。

新投資者正在小心翼翼地增加比特幣的持倉，等待市場的分散化完成後再進一步行動。

“結果是什麼？一個讓人沮喪的橫盤整理。基本面良好，整體市場也在上漲，但股票卻停滯不前，”Visser說。“這種整合令人沮喪，市場情緒也很糟糕。”

他進一步指出：“這正是主要IPO後的典型模式，當鎖倉期結束時，股票不會崩潰，而是進行整合。早期投資者出售，新長期持有者積累。所有權從有遠見者轉移到機構手中。”

儘管價格壓力，市場信心依然強勁

根據加密貨幣恐懼與貪婪指數，該指數跟蹤市場對比特幣及其他加密貨幣的情緒，自週三以來一直顯示出“恐懼”評級，並且上週的平均恐懼評級也不高。

然而，Visser認為，市場對比特幣的信心依然存在，這從持續的ETF批准、比特幣網絡算力創下新高以及穩定幣的採用增長中可見一斑。

他表示：“在熊市中，沒有買家。價格崩潰是因為每個人都想退出，而沒有人想進入。但看看實際發生的事情：比特幣正在整合，而不是崩潰。每次回調都被買入，價格沒有創下新低，而是在一個範圍內保持穩定。”

IPO過程將繼續進行

Visser預測，這一“IPO”階段可能還會持續一段時間，因為這一過程通常持續六到十八個月，儘管比特幣的變化速度快於標準資產，但這一過程仍然大約在六個月的時間範圍內。

當這一過程結束時，結果之一可能是波動性減少，因為所有權將分配給更多的人，而不僅僅是早期持有者和創始人。

他總結道：“目前，預計將持續整合。預計比特幣將繼續讓人沮喪，因為它不會隨著風險資產一起上漲。預計情緒在短期內仍將保持低迷，但要小心，因為不會有明確的信號。一切將悄然開始，因為好消息已經存在。”

這篇文章引發了對比特幣未來的深入思考。比特幣的IPO比喻不僅是對市場動態的一種解讀，也反映了投資者情緒的微妙變化。在這樣的市場環境中，投資者應該更加謹慎，關注基本面和市場情緒的變化，以便在未來的投資中做出更明智的決策。

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