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比特幣顯示出處於首次產品發行階段的跡象，分析師表示
比特幣雖然在價格上波動不大，但宏觀分析師兼華爾街老手Jordi Visser認為，市場對這種基礎資產依然充滿信心，這一點從ETF的批准以及比特幣網絡的算力創下新高可以看出。
在企業家Anthony Pompliano的播客和Visser在Substack上的一篇文章中，他提到，許多長期未動的比特幣正在流通，“不是一次性地，不是因為恐慌，而是穩步地”，新的投資者也在進場，“在價格回調時進行積累”。
“在傳統市場中，這一時刻被稱為首次公開發行（IPO）。這是早期信徒套現的時刻，創始人變得富有，風險投資者向其有限合夥人返還資金，”他說。
> “集中度的興奮正在被分配的持久性所取代。早期的信徒將火炬傳遞給那些在較高價格時購買並擁有不同動機的長期持有者。這就是成功的樣子。這就是比特幣的IPO。”
比特幣在整合中橫盤整理
比特幣在過去七天內的價格波動介於106,786美元至115,957美元之間。Visser表示，當一家公司上市時，早期投資者開始出售其持倉，股票往往會進行整合，即使在更廣泛的市場上升時也是如此。
新的投資者正在小心翼翼地積累比特幣，等待市場的分配完成後再進一步行動。
“結果呢？就是一種橫盤整理，讓所有人都感到沮喪。基本面是好的，整體市場在上升，但這隻股票就是……停在那裡，”Visser說。“這種整合讓人感到沮喪，情緒也很糟糕。”
“這正是你在主要IPO後看到的模式，當鎖倉期結束時，股票不會崩潰，而是整合。早期投資者出售，新長期持有者積累。所有權從有遠見者轉移到機構手中，”他補充道。
儘管價格壓力，信心依然強勁
加密恐懼與貪婪指數是一個追蹤市場對比特幣和加密貨幣情緒的指標，自週三以來一直顯示出“恐懼”評分，並且在上週的平均評分也是如此。
然而，Visser認為市場對這種基礎資產的信心依然存在，這一點從持續的ETF批准、比特幣網絡算力創下新高以及穩定幣的日益普及中可以看出。
“在熊市中，沒有買家。價格崩潰是因為每個人都想退出，沒有人想進入。但看看實際情況：比特幣正在整合，而不是崩潰。每次回調都會有人買入。價格並未創下新低，而是保持在一個範圍內，”Visser說。
> “與風險資產的背離讓人感到困惑。但基本面比以往任何時候都要強勁。而持有結構的變化，從集中到分散，正是比特幣需要的，讓它從一個革命性的實驗畢業為一種持久的貨幣資產。”
IPO過程將繼續展開
Visser認為，這一“IPO”階段可能會持續一段時間，因為通常持續六到十八個月，儘管比特幣的變化速度快於標準資產，但這一過程仍然大約在六個月的時間範圍內。
當這一過程結束時，結果之一可能是波動性降低，因為所有權在更多人之間分配，而不僅僅是早期持有者和創始人。
> “目前，預期將持續整合。預期比特幣將繼續讓人感到沮喪，因為它並未隨著風險資產的上漲而上漲。預期情緒在短期內仍將保持低迷，但要小心，因為不會有明顯的信號。它將突然開始，因為好消息已經存在。”
這篇文章提供了一個有趣的視角，讓我們看到比特幣的市場動態不僅僅是價格的波動，而是整個生態系統的變化。比特幣的“IPO”概念不僅是對其歷史的一種回顧，也是對未來的一種展望。隨著新投資者的進入，市場的結構正在發生變化，這可能會對比特幣的長期穩定性和可持續性產生深遠影響。這也提醒我們，在投資時需要關注的不僅是短期的價格波動，還有市場情緒和基本面的變化。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。而圖片則由FLUX根據內容自動生成。
