比特幣轉移超過1000億，市場爭論升溫

$100B舊比特幣移動，引發「OG」與「交易者」的辯論

超過1000億美元的舊比特幣近期被轉移，隨著現貨ETF出現創紀錄的資金流出，市場上對於究竟是「OG」持有者還是交易者在推動市場拋售的辯論愈發激烈。

重點摘要：

* 自2024年以來，超過1040億美元的長期持有比特幣被轉移，這引發了關於老牌BTC投資者是否會永久退出市場的討論。
* 鏈上數據顯示，大多數轉移的比特幣來自短期持有者，而非老地址。

比特幣的價格從126,000美元下跌至100,000美元，與長期持有者（LTH）的拋售活動顯著增加同時發生。Cointelegraph報導指出，過去30天內超過400,000 BTC從LTH錢包中轉移，引發了關於這些資金流動是否代表真正的「OG」退出市場，或僅僅是交易者的常規再分配的討論。

Galaxy的研究主管Alex Thorn表示，2025年有超過470,000 BTC的持有時間超過五年被轉手。加上2024年的數據，這一數字上升至超過1040億美元，幾乎占據了所有流通中五年或更長時間的比特幣的一半。Thorn認為，「大量的分配已經發生」，並稱這兩年為「前所未有」。

這一論調引發了Reed College哲學教授Troy Cross的回應，他認為這種拋售挑戰了比特幣的創始理念。Cross指出，如果早期採用者大規模退出，這表明「OG」持有者不再認為比特幣與傳統IPO式投資有根本區別。

然而，鏈上分析師Checkmate則反駁稱，「OG拋售」這一術語被誤用。他指出，雖然大約有50萬舊幣被轉移，但2025年復甦的供應大部分實際上來自持有時間較短的幣（6個月至2年），這是交易者鎖定利潤的常見行為，而非真正的長期信仰者退出市場。

Blockstream CEO Adam Back也表示，數據「講述了非常不同的故事」，大多數轉移的幣來自近期周期的交易者，而非比特幣的原始OG。

比特幣面臨ETF與LTH的雙重壓力

CryptoQuant的數據顯示，比特幣最近的價格下跌源於機構現貨交易所交易基金（ETF）投資者與長期持有者之間的雙重「拋售戰爭」，兩者現在都在同步施加向下的價格壓力。

鏈上數據顯示，現貨比特幣ETF的七天累計資金流出已接近210億美元，這是六週以來最大的流出，顯示出情緒的顯著轉變。比特幣的需求引擎有效地變成了供應的來源。

隨著ETF的資金流入無法再抵消LTH的分配，比特幣現在面臨著供應過剩的環境。除非機構需求回升或長期持有者暫停其戰略性拋售，分析師警告市場的短期趨勢可能仍然偏向下行。

這篇文章並不包含投資建議或推薦。每一項投資和交易行為都涉及風險，讀者在做出決策時應進行自己的研究。

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在這篇報導中，我們可以看到比特幣市場的動態變化，以及對於持有者身份的深刻探討。隨著市場的波動，投資者的心理和行為模式也在不斷演變。這不僅僅是一個關於資金流動的故事，更是關於信念、信任以及市場生態系統的演變。特別是在當前的經濟環境下，這樣的討論顯得尤為重要，因為它不僅影響比特幣的價格，也可能影響整個加密貨幣市場的未來走向。

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