比特幣跌至$86,000，市場風險加劇

比特幣跌至86,000美元，因減息風險及人工智能股票困境影響市場

隨著比特幣價格大幅下跌，與加密貨幣相關的股票也遭受了更深的損失，跌幅遠超過比特幣本身。

市場概況

在美國交易時段，比特幣和主要的替代幣持續下跌，因為宏觀不確定性繼續對風險資產施加壓力。許多與加密貨幣相關的股票，包括領先的Coinbase和Strategy，跌幅超過加密貨幣本身。

周一，加密貨幣牛市的痛苦依然持續，比特幣在美國下午交易中大幅下跌，報價為86,000美元，過去24小時內下跌了3%。XRP、以太坊和索拉納的跌幅均超過5%。大多數加密貨幣股票的損失更為嚴重，Circle、Galaxy Digital和Strategy的跌幅均超過8%，而Coinbase則下跌了6.4%。不過，Bullish和eToro的表現相對較好，分別只下跌了2.5%和3.7%。

市場下滑的原因

加密貨幣的下滑發生在傳統市場僅小幅下跌的情況下，納斯達克指數收盤下跌0.6%，標普500指數則下跌0.15%。與人工智能相關的股票，如博通和甲骨文，因上周的疲弱盈利報告而受到重創。這種情緒也對比特幣礦工造成了負面影響，許多礦工因將業務計劃轉向人工智能基礎設施而受益匪淺。Hut 8、CleanSpark、Cipher Mining和IREN的跌幅均達到兩位數百分比。

下跌的解讀

加密交易公司Wintermute指出，風險資產出現疲態，並表示股票和數字代幣正在“消化宏觀不確定性，而不是進入持續的風險回避階段”。

比特幣在過去兩周內一直在88,000至92,000美元之間交易，但現在已經跌破86,000美元，這引發了對進一步下跌的擔憂。Wintermute的策略師Jasper De Maere在周一的報告中表示：“在沒有強制性拋售或流動性持續惡化的證據的情況下，進一步下跌的情況更可能保持有序，而非混亂。”

影響市場的一個關鍵因素是上周的聯邦儲備會議，會議上宣布了普遍預期的25個基點的減息。然而，前瞻指引卻顯得異常謹慎，De Maere表示，聯儲的新預測顯示2026年僅會有一次減息，這一速度遠慢於許多投資者的預期。市場仍然預期明年會有接近三次的減息，這使得投資者的佈局與中央銀行的信號之間出現了差距。

這種通脹數據與政策預期之間的錯位，正在為風險資產創造一個波動的環境，尤其是在日本銀行預計本周將加息，並計劃解除超過5000億美元的ETF持有量後，全球流動性和日元套利交易的擔憂加劇。

選擇性抄底

展望未來，De Maere預計，波動的區間交易將持續到2026年初，直到對增長、流動性和政策提供更多明確性為止。他指出，宏觀問題已主導市場數月，但可能會很快出現自下而上的敘事，例如美國加密貨幣監管的發展。

他並未看到加密貨幣市場出現強制性拋售的跡象，這意味著任何回調可能會保持有序，除非出現意外。“在此之前，預計會出現更寬的波動範圍、波動的價格行為和選擇性的抄底，而不是清晰的趨勢，”他寫道。

Bitfinex的分析師也表示認同，認為比特幣市場結構的本質已經發生了根本變化，著名的“四年周期”不再是價格行動的主導驅動力。

分析師指出，隨著比特幣年發行量降至1%以下，減半的影響已經減弱。他們在周一的報告中寫道：“自2024年以來的回調明顯淺薄，來自ETF、企業和主權相關實體的結構性流入吸收了年鑄造供應的多倍。”

他們認為，比特幣現在正轉向一個新的階段：由長期、耐心的資本和較低的波動性主導，更像是黃金。

分析師還指出，比特幣與黃金之間存在歷史相關性，並指出比特幣在黃金反彈後通常會滯後100-150個交易日。隨著黃金在2025年大幅上漲，他們表示比特幣可能會在接下來的幾個月內跟隨，經歷一段整合期。

Wincent的高級董事Paul Howard也對2026年持更積極的展望，但他警告不要指望近期會有大的變化。

Howard表示：“2025年的監管變化，加上貨幣政策的放鬆，為加密資產類別的持續發展奠定了良好的基礎。但我不認為比特幣會在復活節之前創造任何新的歷史高點。”

這篇報導不僅反映了加密貨幣市場的當前狀況，也揭示了市場對宏觀經濟環境的敏感度。隨著全球經濟的不確定性增加，投資者在選擇資產時必須更加謹慎，尤其是在加密貨幣這一波動性極大的市場中。

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