比特幣價格跌至75,000美元是底部嗎？——數據顯示BTC與股票的脫鉤將持續
比特幣在4月6日跌破75,000美元，受到傳統市場的壓力，標普500期貨達到2024年1月以來的最低水平。初期的恐慌也導致WTI原油期貨首次跌破60美元，這是四年來的首次。然而，市場隨後回升了一些損失，使比特幣重新回到78,000美元的水平。
比特幣與傳統市場的高相關性往往是短暫的
雖然一些分析師認為比特幣在經歷了30%的價格修正後已進入熊市，但歷史數據顯示，過去有許多強勁的反彈例子。值得注意的是，比特幣與傳統市場的高相關性往往是短暫的。多個指標表明，交易者只是等待更好的進場機會。
比特幣最近的表現與標普500密切相關，但這種相關性隨時間波動顯著。例如，在2024年6月，兩者的相關性轉為負值，持續了近50天。此外，儘管在兩年內相關性指標超過60%的閾值達272天，這大約占38%的時間，但這一數據在統計上並不具說服力。
最近比特幣價格跌至74,440美元，反映了傳統市場的不確定性。雖然比特幣與傳統資產之間的異常高相關性在過去曾出現，但這種情況很少持續很長時間。此外，目前大多數主要科技股的交易價格比歷史最高點低30%或更多。
黃金在2022年至2024年間未能作為“價值儲存”
儘管比特幣的市值達到1.5萬億美元，仍然是全球十大可交易資產之一。雖然黃金通常被視為唯一可靠的“價值儲存”，但這種觀點忽略了其波動性。例如，黃金在2022年9月跌至1,615美元，並花了三年時間才恢復到其歷史最高點2,075美元。
儘管黃金的市值達到21萬億美元，這是比特幣的14倍，但在現貨交易所交易基金（ETF）管理資產的差距則小得多：黃金為3,300億美元，而比特幣為920億美元。此外，比特幣相關的金融工具如Grayscale Bitcoin Trust（GBTC）在2015年首次上市，這使得黃金在市場上的存在時間長達12年。
比特幣ETF的重要性和在BTC衍生品中的韌性
從衍生品的角度來看，比特幣的永久期貨（反向掉期）保持在良好的狀態，資金利率接近零，這表明多頭（買家）和空頭（賣家）之間的槓桿需求平衡。這與3月24日至3月26日之間資金利率轉為負值、每月達到0.9%的情況形成鮮明對比，當時對看跌頭寸的需求更強。
此外，在4月6日至7日之間，4.12億美元的槓桿多頭頭寸清算相對較小。相比之下，當比特幣價格在2月25日至26日之間下跌12.6%時，槓桿多頭頭寸的清算總額達到9.48億美元。這表明這次交易者的準備更充分，或者對槓桿的依賴較少。
最後，中國的穩定幣需求進一步提供了市場情緒的見解。通常，強勁的零售需求會使穩定幣的交易價格比官方美元匯率高出2%或更多。相反，當溢價低於0.5%時，往往意味著恐懼，因為交易者尋求退出加密市場。
總結
在4月7日，比特幣價格跌破75,000美元時，USDT的溢價保持在1%。這表明投資者可能正在將其資金轉向穩定幣，等待確認美國股市是否已經觸底，然後再回到加密貨幣市場。
歷史上，比特幣與標普500的相關性較低。此外，接近零的比特幣期貨資金利率、相對適度的數百萬美元清算，以及中國穩定幣1%的溢價，都指向比特幣價格可能已在75,000美元找到底部的強烈可能性。
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在這篇文章中，我們看到比特幣的市場行為與傳統金融市場的關聯性逐漸減弱，這可能是加密貨幣市場逐步成熟的跡象。隨著市場對比特幣的需求和投資者行為的變化，未來的價格走勢可能會更加獨立於傳統市場的波動。這一點值得投資者密切關注，因為它可能改變我們對比特幣作為資產的認知和投資策略。
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