比特幣價格下跌8%是否影響牛市達到10萬美元的機會？
比特幣在11月25日意外跌破92,000美元，這樣的情況是否會影響牛市能否再次衝擊10萬美元的心理關口？
比特幣（BTC）在11月22日達到99,609美元的歷史高點後，隨即出現了8.2%的回調，這一跌幅在四天內造成了2.5億美元的牛市槓桿頭寸清算，但並未引發恐慌或將主要指標推入熊市領域。
從數據來看，11月9日至11月13日之間的22.6%價格上漲導致了3.42億美元的買方清算，這顯示出最新的價格修正並不一定代表趨勢的反轉，而是反映了衍生品交易者的暫時性過度槓桿。
要評估未能突破10萬美元的心理障礙是否影響了投資者的情緒，必須檢視比特幣礦工的活動。這些礦工集體持有約180萬BTC，價值超過1663億美元，並負責每個區塊釋放3.125 BTC。
最近的數據顯示，礦工們以約每天2,500 BTC的速度減少其比特幣頭寸，這相當於2.31億美元。與此同時，美國的比特幣現貨交易所交易基金（ETF）在11月18日至22日期間的日均資金流入達6.7億美元。
雖然一些人可能將未能突破10萬美元水平的原因歸咎於礦工的拋售，但這種解釋似乎不足以解釋當前的情況。值得注意的是，MicroStrategy在11月25日宣布進行54億美元的比特幣收購，顯示出強勁的機構需求。
長期持有者同樣也對賣壓有所貢獻。歷史模式顯示，類似的行為出現在3月底，在多次未能突破73,500美元後，一些大的持有者進行了獲利了結，最終引發了為期兩個月的修正，導致比特幣在5月1日跌至60,830美元的低點。
比特幣的底部在82,500美元嗎？
如果歷史趨勢持續，比特幣價格可能在82,500美元附近見底，這是從其歷史高點的標準17%修正，並不意味著市場將進入熊市。相比之下，在3月14日至5月16日的修正期間，美國現貨比特幣ETF的持有量幾乎沒有變化，而MicroStrategy僅進行了一次24,400 BTC的購買。
這一次，市場的形勢有所不同。現貨ETF的購買仍然強勁，更多的機構參與者正在模仿MicroStrategy的做法。其中包括日本的MetaPlanet、美國的Semler Scientific和全球領先的比特幣礦商Marathon Digital。這種協同活動暗示著企業採用的增長，這可能為比特幣的價格提供穩固的支撐。
儘管尚不清楚這些實體是否會保持其比特幣的收購速度，但據報導，微軟的股東們也在討論類似的策略，這進一步增強了市場信心。
如果大戶和套利交易桌預計價格將急劇下跌，對沖成本將上升，推動看跌期權與看漲期權的比例超過6%。一個關鍵指標是25%的Delta偏斜，在中性市場通常範圍在-6%至+6%之間。如果偏斜超出此範圍，則表明市場情緒過於悲觀或過於樂觀。
市場選擇權數據顯示出韌性
來自選擇權市場的數據強調了這一韌性。在11月16日至26日之間觀察到的看漲情緒已經減弱，因為看跌（賣出）和看漲（買入）期權的交易溢價現在相似，這表明情緒轉向中性。然而，鏈上指標和衍生品並未顯示出壓力或即將到來的熊市的跡象，指向比特幣的價格前景仍然看漲。
在這篇文章中，我們看到比特幣市場的複雜性和多樣性。儘管近期的價格回調引發了一些恐慌，但機構投資者的持續興趣和買入行為顯示出市場的韌性。這不僅是對比特幣的信任，也是對整個加密貨幣生態系統未來的信心。隨著越來越多的企業和機構進入這一市場，我們可以期待比特幣在未來的增長潛力。
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