比特幣跌破86K，鯨魚拋售壓力加劇

比特幣價格跌破86,000美元，2.78億美元的比特幣鯨魚拋售壓倒活躍的買入者

數據顯示，交易者在比特幣價格下跌時進行了購買，但大型持有者的28億美元拋售完全壓制了多頭的努力。比特幣能否保持在86,000美元以上？

市場分析

比特幣在週一跌破86,000美元，繼續擴大流動性不平衡，小型參與者持續進行低位買入。然而，大型持有者利用需求退出頭寸，持續施加下行壓力。

**主要觀察：**

* 零售和中型比特幣錢包在同一時期內購買了4.74億美元的累計買入量，而鯨魚則在此期間拋售了28億美元。
* 短期比特幣持有者持續虧損拋售，顯示出放棄的跡象，但尚未確認反彈。
* 比特幣在無效化其短期牛市趨勢後，可能重新測試80,600美元的季度低點。

鯨魚主導賣盤，零售投資者押注底部

來自Hyblock Capital的訂單流數據突顯了參與者行為的明顯差異。零售交易者或錢包（0–10,000美元）累積了1.69億美元的累計買入量，持續在下行趨勢中進行出價。中型參與者（1,000–100,000美元）也建立了3.05億美元的淨現貨頭寸，試圖提前布局反彈。

然而，鯨魚錢包（100,000–1,000,000美元）仍然是主導力量，累計拋售量為負的28億美元。零售和中型交易者的購買力不足以吸收機構級別的拋售。

這導致了流動性不匹配，小型玩家將低於100,000美元的價格視為折扣，而大型持有者則將同一區域視為減少風險的機會。

同時，鏈上分析師Axel Adler Jr指出，短期持有者的支出收益比（七天簡單移動平均）已跌破1，目前徘徊在0.99附近。這表明持有不超過155天的幣，平均以虧損價格出售。

歷史上，這種情況通常與當地放棄階段一致，當時賣壓達到頂峰。然而，Adler強調，僅僅壓力並不是反轉信號。持續的反彈需要在SOPR指標回升並保持在1以上後才能確認需求開始吸收供應。

比特幣可能重新測試較低的流動性目標

從技術角度來看，比特幣的結構進一步削弱。比特幣價格已從上升楔形模式中突破，掃過月度VWAP（成交量加權平均價格），並在87,600美元以下出現了看跌結構的破壞。

隨著短期牛市趨勢的無效化，比特幣現在面臨接近先前流動性池或外部流動性的下行目標。

立即的目標仍然是83,800美元的波動低點，如果賣壓持續，可能會進一步回撤至80,600美元的季度低點。就目前而言，訂單流和鏈上信號都表明，在宣告持久底部之前需要耐心。

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在當前的市場環境中，比特幣的價格波動顯示出明顯的分歧。小型投資者和零售交易者似乎對市場的反彈持樂觀態度，而大型機構則利用這一機會進行拋售，這不僅反映了市場的流動性問題，也揭示了投資者心理的複雜性。這種情況下，未來的市場走勢將取決於小型投資者是否能夠在大型機構的壓力下堅持持有，還是會因為持續的虧損而選擇放棄。這樣的市場動態值得我們深入觀察，因為它不僅影響比特幣的價格，也可能對整個加密貨幣市場的穩定性造成影響。

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