比特幣跌破85K，數字資產公司面臨挑戰

比特幣跌破85K美元，DAT面臨「mNAV過山車」：財經重構

加密貨幣市場的波動性正在威脅企業加密資產庫存公司的穩定性，這導致其淨資產價值出現更大的波動，進而影響其籌資能力。

根據TradingView的數據，過去一周比特幣下跌超過5%，在周四跌至84,398美元的周低點，隨後在周五回升至87,769美元以上。

加密市場的波動性繼續威脅數字資產庫存（DAT）公司的可持續性，這些公司的生存依賴於避免多重淨資產價值（mNAV）的「過山車」，這使得這些公司受到其資產負債表上持有的代幣價值波動的影響，Solmate的首席執行官Marco Santori表示。

在整個加密貨幣領域，美國證券交易委員會（SEC）結束了對Aave的四年調查，這對行業來說是一個重要的監管勝利。

隨著這一發展，Aave的創始人Stani Kulechov公布了2026年的「大計劃」，旨在通過推出Aave v4、Horizon和Aave App，通過現實資產存款捕獲價值達10億美元。

DAT的長期生存依賴於避免「mNAV過山車」：Solmate首席執行官

數字資產庫存公司的興起將成為2025年的一個主題，但這一運動的長期生存將取決於資本管理和健全的商業策略。

根據Solmate首席執行官Marco Santori的說法，所有DAT都必須面對其資產負債表上持有的基礎代幣的價值。這對於產生收入的企業來說不應該是一個問題，但純粹的DAT將面臨艱難的旅程。

「多重淨資產價值是許多這些庫存公司生存的方式。如果他們的mNAV很高，意味著他們的市值大於他們在資產負債表上持有的代幣的價值，那麼他們就可以以增值的方式出售股票，」Santori在Cointelegraph的Chain Reaction X節目中表示。

但問題是，當DAT的基礎代幣的興趣減弱時，mNAV將會下降。Santori解釋說，代幣價格的下跌會導致mNAV降低。

「這意味著許多庫存公司會處於閒置狀態，因為他們無法有效和高效地增長。我不想讓自己受到這種影響。我不想這樣對待我們的投資者。我希望給他們提供對SOL和Solana網絡增長的曝光，但我不想讓他們經歷mNAV的過山車，」Santori說。

Aave創始人公布2026年「大計劃」，SEC調查結束後

Aave創始人Stani Kulechov在美國證券交易委員會結束對該平台的四年調查後，公布了其去中心化協議的「大計劃」。

Kulechov在周二的一篇帖子中表示，儘管2025年是該平台迄今為止最成功的一年，但他仍然認為Aave與未來相比仍處於「第零天」。

展望2026年，首席執行官概述了一個大計劃，重點是擴大DeFi平台和實現特定的使用指標，例如10億美元的現實資產（RWA）存款。

「目前，我們明年進入的策略有三個主要支柱：Aave v4、Horizon和Aave App，」他表示。

Aave v4是一個重大升級，據稱將為平台的借貸池、用戶界面和清算參數等帶來顯著的增強。

在他的帖子中，Kulechov表示v4將是「所有金融的支柱」，因為他指出v4的Hub和Spoke模型將提供量身定制的借貸市場。

根據這一模型，中心是單一的跨鏈流動性池，作為協議上所有資產的中心位置，而輻射則是高度可自定義的市場，利用中心的流動性。

「這將使Aave能夠處理數萬億美元的資產，成為任何尋求接入Aave深厚、可靠流動性的機構、金融科技或公司的首選，」他補充道。

Hyperliquid治理投票旨在永久排除10億美元援助基金

Hyper Foundation提議進行一次驗證者投票，以正式確認Hyperliquid協議的援助基金系統地址中持有的HYPE代幣永久無法訪問，將其排除在資產的流通和總供應之外。

根據該基金會的說法，援助基金是一種嵌入在層1網絡執行中的協議級機制。它自動將交易費用轉換為HYPE代幣並將其路由到指定系統地址。截至目前，該錢包中約有10億美元的代幣。

該系統地址設計時沒有控制機制，使得資金在沒有硬分叉的情況下無法取回。「通過投票『是』，驗證者同意將援助基金HYPE視為燒毀，」Hyper Foundation寫道。

Native Markets，Hyperliquid本地穩定幣USDH的發行者，提醒用戶該穩定幣的50%儲備收益將路由到援助基金並轉換為HYPE代幣。「如果這次驗證者投票通過，這些貢獻將正式被認可為燒毀，」該公司表示。

ETHGas籌集1200萬美元，Buterin重啟氣體期貨辯論

以太坊區塊空間交易平台ETHGas宣布已在由Polychain Capital主導的種子輪中籌集了1200萬美元。

這一資金公告是在以太坊共同創始人Vitalik Buterin最近討論在鏈上的「氣體期貨」市場的想法後發出的，他認為這樣的產品可以為用戶提供更清晰的預期費用信號，並讓他們對未來的成本進行對沖。

ETHGas認為以太坊需要「重新構想區塊空間在網絡上的分配方式」，並聲稱其新推出的區塊空間交易平台是朝著這一方向邁出的一步。該公司表示，市場已經從驗證者、建設者和其他參與者那裡獲得了8億美元的承諾。

代幣化股票可能在鏈上，但SEC仍想要控制權

美國證券交易委員會的交易和市場部門在周三詳細說明了經紀商如何根據現有客戶保護規則保管代幣化股票和債券，這表明基於區塊鏈的加密資產證券將被納入傳統證券保障，而不會被視為一個新的類別。

該部門表示，只要經紀商滿足一系列操作、安全和治理條件，就不會反對他們將自己視為擁有加密資產證券，這僅適用於加密證券，包括代幣化股票或債券。

雖然這一聲明不是規則，但它為美國監管機構如何期望代幣化證券融入傳統市場保障提供了清晰的指導。

該指導建議，代幣化證券不被視為具有獨特規則的新資產類別。相反，它們被納入現有的經紀商框架，即使它們在區塊鏈網絡中結算。

DeFi市場概覽

根據Cointelegraph Markets Pro和TradingView的數據，100大加密貨幣中大多數在本周結束時呈現下跌趨勢。

Memecoin啟動平台Pump.fun的（PUMP）代幣下跌32%，成為前100名中本周最大的跌幅，其後是去中心化交易所Aster的（ASTER）代幣，過去一周下跌超過27%。

感謝您閱讀我們本周最具影響力的DeFi發展摘要。下周五再見，帶來更多故事、見解和教育，幫助您在這個不斷發展的領域做出明智的決策。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。而圖片則由FLUX根據內容自動生成。

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