比特幣買入公司需謹慎應對風險

比特幣購買公司必須考慮退出，風險浮現：VanEck

根據VanEck的加密研究員Matthew Sigel表示，購買比特幣的上市公司應該準備在其持有的比特幣價值超過其市值時，取消更多的購買。

公共公司購買比特幣應考慮停止此策略

Sigel警告說，某些比特幣購買公司可能面臨風險，並指出一家公司即將陷入困境。他表示：“隨著這些公司通過大型市場發行計劃來籌集資金購買比特幣，出現了一個風險：如果股票交易接近淨資產價值(NAV)，持續的股權發行可能會稀釋而不是創造價值。”

他補充說，目前沒有任何上市公司的比特幣交易價格低於其淨資產價值，但Semler Scientific, Inc.（SMLR）“現在正接近平價”。

Semler股價下跌，與比特幣飆升形成鮮明對比

Semler是一家醫療科技公司，於2024年5月首次購買比特幣，並將其持有量增至公共公司中第13大，擁有3,808 BTC，價值約4.046億美元。儘管比特幣在今年持續創下新高，但Semler的股價截至上週五已下跌超過45%，回落至公司首次購買比特幣時的水平，市值降至約4.347億美元。

根據Coinkite的數據，Semler的淨資產倍數(mNAV)已降至約0.821，低於1倍。

比特幣購買公司需要“現在就採取保障措施”

Semler和其他比特幣購買公司一樣，已進行多輪股份和債務發行以籌集資金購買更多比特幣，並寄望於加密貨幣能提升Semler的股價。然而，Sigel警告比特幣購買公司“現在就應採取保障措施，趁著溢價仍然存在。”

他建議，如果公司的股票在淨資產價值低於0.95倍的情況下交易至少10天，應暫停其市場發行。此外，這些公司應在比特幣升值但股價未能反映該價值時，優先考慮回購股票。最後，Sigel表示，如果淨資產折扣持續存在，公司應啟動戰略審查，這可能包括合併、分拆或終止比特幣策略。

為增長而非比特幣持有量支付高管薪酬

Sigel指出，比特幣購買公司應將高管的薪酬與每股淨資產增長掛鈎，而不是與比特幣的持有量或總股份數量掛鈎。他再次敦促公司領導者“現在就要有紀律行事，趁著仍然擁有選擇的好處。”

“當你交易接近淨資產價值時，股東稀釋不再是戰略性行為，而是掠奪性的，”Sigel說。

這篇報導引發了對比特幣購買策略的深思，特別是在市場波動性加大的背景下。企業在加密貨幣投資中應該更加謹慎，尤其是在股價與資產價值之間的平衡。這不僅是對公司財務健康的考量，也是對股東利益的負責任態度。隨著市場的不確定性增加，企業需要重新評估其投資策略，以確保不會因追求短期利潤而損害長期發展。

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