比特幣融資利率短暫轉為負數，通常標誌著局部底部：Van Straten
根據Glassnode的數據顯示，永續融資利率在2025年首次短暫轉為負數。
重點資訊：
比特幣持續在90,000至100,000美元之間整合。
永續融資利率昨日短暫轉為負數，這通常標誌著價格的局部底部。
自11月18日以來，比特幣（BTC）未曾跌破90,000美元，並在90,000和100,000美元之間波動。
當比特幣接近100,000美元時，市場情緒通常會轉為看漲，投資者試圖延續牛市。然而，當比特幣朝向90,000美元移動時，例如在星期四，投資者則會轉為看跌。
比特幣的價格變動往往會受到最大痛苦點的影響，目前這一痛苦期正是在這兩個價格區間之間。
比特幣的衍生品在這些價格波動中扮演了重要角色；雖然期貨和期權等衍生品僅占整體市值的幾個百分點，但它們在市場中的影響力正在增強。
交易者密切關注的一個指標是期貨永續融資利率。這一指標定義為交易所為永續期貨合約設定的平均融資利率（以百分比計）。當利率為正時，做多頭的交易者會定期支付做空頭的交易者；相反，當利率為負時，做空頭的交易者會定期支付做多頭的交易者。
在牛市期間，比特幣的融資利率往往是正的，因為交易者相信價格將持續上漲；但當市場過熱時，價格則會開始下跌，導致清算潮的出現。
然而，這一情況在熊市中同樣適用，隨著價格底部的形成，價格可以迅速反彈，導致交易者急於平倉。在這些時刻，局部底部會形成。
截至星期四，Glassnode的數據顯示，融資利率短暫降至（-0.001%），這是今年的首次，也是自11月以來僅有的幾次。這導致了槓桿的清洗和情緒的重新轉變，隨後比特幣回升至94,000美元以上。與此相比，2020年3月新冠疫情期間，負融資利率曾達到（-0.309%）的高峰。
負融資利率並不總是會導致即時的價格反彈或底部形成，但可以與其他價格圖表工具和技術指標一起觀察，以形成市場觀點。負融資利率也可能暗示持續的熊市，而非即時的底部。同樣，牛市期間的正利率可能不意味著市場過熱，而是反映持續強勁的需求。
自2023年以來，融資利率大多為正，因為比特幣處於牛市中，但也伴隨著短暫的負利率，這些負利率通常出現在價格底部形成期間。這一現象在2023年矽谷銀行崩潰和2024年比特幣再次攀升之前均有出現。
當融資利率轉為負數時，底部往往會出現，並且空頭會變得過於自信。當多頭變得自滿時，現貨價格也無法跟上所使用的槓桿。在這兩種情況下，交易者往往會被清算，在這次情況下，正是空頭遭遇了清算。
評論：
這篇文章提供了一個深入的分析，幫助我們理解比特幣市場的動態和融資利率的影響。特別是，市場情緒的轉變對價格的影響不容小覷。當市場接近關鍵價格點時，投資者的心理和行為會迅速改變，這是許多交易者在制定策略時必須考慮的重要因素。此外，這也提醒我們在市場波動中保持警覺，因為負融資利率雖然可能標誌著底部，但並不保證價格會立即反彈。這使得投資者需要更加謹慎，並結合多種指標來形成全面的市場觀察。
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