比特幣與美國股票及以太坊的相關性減弱：Van Straten
隨著比特幣在約92,000美元附近整理，加密貨幣市場總市值達到新高，達3.025萬億美元。
根據James Van Straten的報導，對於一般大眾來說，比特幣被視為一種高風險資產，因其波動性及與美國股票的相關性。在2024年，比特幣與納斯達克指數同日上漲或下跌的情況僅有52%。
比特幣的牛市動能是否正在消逝？
作為市值最大的代幣，比特幣（BTC）目前價格約為92,000美元，年初至今上漲超過115%。同時，根據TradingView的數據，加密貨幣市場的總市值剛剛突破3.025萬億美元，創下新高。市場普遍認為比特幣是一種高風險資產，風險越高，資產在風險曲線上的位置就越遠。
根據Glassnode的數據，比特幣在過去30天的隱含波動率約為60%，這一數據自2021年以來的100%以上有所下降。如果比特幣被妥善保管，其基本特性支持該資產沒有固有的對手風險。
由於比特幣被視為高風險資產，其與美國股票（同樣為高風險資產）的相關性也相對較高，但又不及比特幣在風險曲線上的位置。根據TradingView的數據，在過去五年中，比特幣曾經與納斯達克綜合指數出現1:1的相關性，尤其是在2021和2022年，這兩種資產經常一起上漲或下跌。
這一趨勢在2024年上半年的時候繼續，當時比特幣突破歷史高點，在3月達到73,000美元。然而，自3月以來，納斯達克指數不斷創新高，而比特幣卻在50,000至70,000美元之間整理。自唐納德·特朗普在11月6日贏得美國選舉以來，比特幣持續上漲，而納斯達克卻停滯不前。
目前這兩者之間的30天相關性僅為0.46，是過去五年中錄得的最低水平之一。在九月份，我們觀察到近乎-0.50的負相關性。
比特幣與納斯達克的關係變化
自特朗普贏得美國總統選舉以來，比特幣創下93,000美元的新高，而納斯達克指數也隨之創下新高。然而有趣的是，納斯達克距離其歷史高點下跌了4%，而比特幣則僅距離新高1.5%。根據Investing.com的數據，在2024年222個交易日中，比特幣CME期貨（每週交易五天）和納斯達克指數同時上漲或下跌的情況僅有52%。不過，在過去四個交易日中，比特幣上漲而納斯達克下跌的情況出現了三次。雖然樣本量較小，但這是一個值得關注的趨勢。
Fidelity的數據顯示了兩個圖表。左側的圖表顯示了過去五年主要資產類別的夏普比率，該比率比較了投資的回報和風險；根據數據，比特幣在回報與風險的表現上是最佳的資產類別。其次是主要資產與標普500的相關性；比特幣與標普500的相關性僅為19%，這是一個相對較小的相關性。
這些數據表明，比特幣在某些時刻會與高風險資產相關聯，尤其是在風險偏好或風險厭惡的時期。然而，數據顯示，隨著時間的推移，特別是在2024年下半年，我們開始看到比特幣與納斯達克之間的相關性出現背離。
隨著比特幣成為第七大市值資產，市場對該資產的理解越來越深入，預計其將開始獨立交易。
比特幣與以太坊的相關性減弱
這一情況在市值第二大的代幣以太坊（ETH）與比特幣之間同樣存在。自2019年以來，以太坊與比特幣的相關性保持在1:1，然而在2021年出現短暫下滑，當時以太坊的漲幅超過比特幣。然而，目前比特幣與以太坊的30天滾動相關性僅為0.35，這是錄得的第二低水平。預計隨著市場對這兩種資產的理解加深，它們在某些時刻可能會保持1:1的相關性，但在較長的時間範圍內，以前相關的資產可能會開始彼此背離。
這些變化顯示了加密貨幣市場的日益成熟，市場參與者對比特幣和以太坊的認識正在不斷深化。隨著風險偏好和市場動態的變化，投資者可能會開始重新評估這些資產的價值和潛力。未來的市場走向可能會越來越受到這些變化的影響，投資者需要密切關注這些趨勢，以便做出更明智的投資決策。
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