比特幣與以太坊：兩個貨幣宇宙的分歧

比特幣和以太坊現在運作於“不同的貨幣”宇宙：數據
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根據Glassnode和Keyrock的一份最新聯合報告，比特幣正逐漸轉變為一種以儲蓄為主的資產，而以太坊則成為一個高流動性的實用引擎，這種分化被一些分析師視為新興的結構性風險。

報告指出，比特幣的流動性和轉手率現在更像黃金，而非法定貨幣。比特幣的長期持有者在過去一年內有61%沒有移動，日均流轉率僅為0.61%，這是全球主要資產中最低的流動性之一。報告強調：“比特幣堅定地處於價值儲存領域，”其行為更像黃金，而非流動資金。

比特幣鎖定，以太坊加速
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相對而言，以太坊則在相反的方向上發展。以太坊的長期持有者以三倍於比特幣持有者的速度動用其沉睡的資產，這一模式反映出“以實用為驅動的行為，而非囤積”。以太坊的日均流轉率約為1.3%，是比特幣的兩倍，並且四分之一的以太坊目前被鎖定在質押或ETF中，這創造了一個龐大的生產性流動資產，持續推動去中心化金融（DeFi）和流動質押系統。

兩種資產的交易所餘額正在崩潰——比特幣下降了1.5%，以太坊則下降了近18%，隨著資產流入現貨ETF和數字資產投資工具。分析師表示，這種向“穩定”機構保管的遷移可能是最重要的結構性變化，因為比特幣正變得更像數字儲蓄債券，而以太坊則成為鏈上活動的運作支柱。

分析師認為以太坊面臨結構性風險
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儘管這種行為差距在擴大，但一些分析師對比特幣和以太坊的動態有不同的解讀。10x Research認為，以太坊的高活動水平可能反映出結構性脆弱性，尤其是在比特幣繼續主導機構資金流入的背景下。

最近的一份10x報告建議，做空以太坊可能成為對抗比特幣上升的機構動能的對沖。該公司聲稱，以太坊相關的公司資金不足，削弱了曾經推動積累的“數字資產財庫”論述。

儘管以太坊的資金流入在第四季度停滯（相比之下，第三季度增長了124%），但BitMine仍然在增加其以太坊的持有量，將其總數增加到3,505,723 ETH，並在11月10日增加了110,288 ETH。

這篇文章並不包含投資建議或推薦。每一項投資和交易行為都涉及風險，讀者在做出決定時應自行進行研究。

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在當前的加密貨幣市場中，比特幣和以太坊的分化現象值得深入探討。比特幣作為一種儲蓄資產的角色越來越明顯，這可能會吸引那些尋求資本保值的投資者。然而，這也可能使比特幣在市場波動時顯得脆弱，因為它的流動性較低，難以迅速應對市場變化。

另一方面，以太坊的活躍性和實用性使其在去中心化金融和智能合約領域中佔據了重要位置。這種高流動性雖然顯示出其強勁的市場需求，但也可能使其面臨更大的市場波動風險，特別是在機構投資者進一步增強比特幣的主導地位時。

總的來說，這種分化不僅反映了投資者的不同需求，也可能預示著未來加密貨幣市場的發展方向。隨著市場的不斷演變，投資者需要更加謹慎地評估這兩種資產的潛在風險和機會。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。而圖片則由FLUX根據內容自動生成。

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