比特幣能否避免進入熊市？三大關鍵因素解析

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三件事必須發生才能讓比特幣避免進入熊市

比特幣必須保持在其200周指數移動平均線之上，等待美國聯邦儲備局的隱形量化寬鬆（QE），以及在政府關閉後美國流動性回升，才能避免更深的熊市。

市場分析

**關鍵要點**：

* 比特幣的牛市結構只要保持在關鍵趨勢線之上就仍然完整。
* 聯邦儲備局的流動性和美國的財政策略將可能決定比特幣的下一個重大動作。

本周，比特幣下跌超過8%，首次跌破10萬美元大關，自6月以來的首次長期持有者拋售了約450億美元的比特幣。

賣盤加劇是因為與人工智能相關的股票出現急劇下跌，這引發了市場的風險厭惡情緒。

數據資源Kobeissei Letter表示，比特幣“正式進入熊市區域”，因為自10月6日的歷史高點以來已經回調約20%。

儘管如此，一些指標顯示比特幣仍有可能避免全面的熊市，但必須先發生幾件事。

比特幣必須保持在其每周移動平均線之上

比特幣仍在其200周指數移動平均線（EMA）之上交易，目前約在100,950美元，這是一個關鍵的長期支撐位，自2023年末以來定義了每次重大回調。

每當比特幣在強勁反彈後測試這一水平時，它都會迅速反彈，創造新高，確認EMA作為市場的結構底部。

目前22%的回調使比特幣/美元交易對捍衛著圖表上的同一波支撐。

其每周相對強弱指數（RSI）也保持在約45的水平，這一區域歷來是重大牛市反轉的前兆。

只要比特幣保持在其200周EMA和RSI基準之上，整體的牛市結構就會保持完整。然而，若跌破這兩者，則會增加進一步熊市回調的風險。

聯邦儲備局的“隱形量化寬鬆”可以拯救比特幣多頭

前BitMEX首席執行官亞瑟·海耶斯認為，美國的財政策略最終將迫使聯邦儲備局再次擴大其資產負債表，這次通過他所稱的“隱形量化寬鬆”。

根據美國財政部債務管理辦公室的2025年第三季度報告，美國每年的赤字接近2萬億美元，通過國債融資。

傳統買家，如外國中央銀行和美國家庭，並未吸收日益增長的國債供應，這使得對沖基金成為邊際買家，這一點在聯邦儲備局最近的一篇論文中得到了確認。

這些基金依賴於隔夜回購貸款，即以國債作為抵押借入現金。

當現金短缺時，聯邦儲備局的常設回購設施（SRF）會悄然介入，提供更多資金，海耶斯寫道，這在幕後創造了新的美元，模仿了量化寬鬆。

海耶斯認為，隨著赤字的上升，SRF的使用將增加，隱形地提升流動性，支持比特幣等風險資產的牛市前景。他寫道：

> “如果聯邦儲備局的資產負債表增長，這對美元流動性是正面的，最終會推高比特幣和其他加密貨幣的價格。”

在美國政府關閉結束之前不會有反彈

然而，海耶斯指出，市場可能會在美國政府關閉結束之前保持波動，流動性條件改善。

對於多頭來說，政府關閉的問題可能會比預期更快得到解決。在Polymarket上，越來越多的交易者押注於下周解決問題的可能性。

例如，支持在11月8日至11日之間解決問題的投注（橙色）已經從上周的22%上升至36%。同樣，支持在11月12日至15日之間解決的機率從17%上升至28%。

目前，財政部正在發行大量國債，這正在耗盡美元流動性，而其國庫總賬戶（TGA）約高於8500億美元的目標1500億美元，這意味著資金尚未流回經濟。

這一臨時的流動性緊縮是比特幣最近下跌的原因之一。

海耶斯警告，許多交易者可能會錯誤解讀這一停滯為市場頂部，正如比特幣2021年歷史高點的四年週年即將到來。

但他認為，潛在的美元流動性暗示情況並非如此：一旦支出恢復，流動性回升，將標誌著下一波上漲的開始。

“這個系統只有兩種模式，”海耶斯寫道，“印鈔或銷毀資金。現在是後者，但不會持久。”

這篇文章不包含投資建議或推薦。每一項投資和交易行為都涉及風險，讀者在做出決定時應進行自己的研究。

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在這篇文章中，作者對比特幣當前的市場狀況進行了深入的分析，並提出了幾個關鍵因素，這些因素可能會影響比特幣的未來走勢。值得注意的是，市場的波動性和流動性問題是當前投資者需要密切關注的焦點。市場的反應往往受到宏觀經濟政策的影響，特別是美國聯邦儲備局的決策。因此，投資者應該保持警惕，並根據市場的變化調整自己的投資策略。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。而圖片則由FLUX根據內容自動生成。