比特幣慶祝「香檳時刻」——未來將面臨什麼？
自從美國聯邦儲備局（Fed）開始放寬貨幣政策和美國選舉結果出爐以來，數字資產市場經歷了重大變化，這促使安迪·貝爾（Andy Baehr）對未來幾個月做出了三個預測。
這段時間可謂風起雲湧。比特幣突破10萬美元的價位或許是一個「香檳時刻」，但自從Fed的放寬循環在9月18日開始以來，這個數字資產類別有許多值得慶祝和思考的事情，尤其是在美國選舉之後。
美國證券交易委員會（SEC）及其他監管機構的新領導層、擁有區塊鏈知識的內閣成員、新任的「人工智能與加密貨幣專員」以及當選總統對比特幣和加密貨幣的頻繁提及，都顯示出美國政府將會對這個行業提供更多支持。
比特幣ETF及ETF指數選項的可用性和初步成功，為個人及機構提供了風險管理工具，這不僅吸引了具備更複雜風險管理需求的投資者，還為比特幣提供了另一個流動性來源。
在數字資產交易所，現貨和衍生品的交易量在11月創下了超過10萬億美元的紀錄，這提醒我們市場並不僅僅依賴美國ETF的流入和流出，全球加密市場也在蓬勃發展。
考慮到監管預期的利好（更好、更強、易於導航）、宏觀經濟狀況（放寬循環，但仍有通脹的可能性）、行業健康（人才眾多、全球競爭、2024年無大波動）以及機構採用的綠芽（超過1000億美元的比特幣和以太坊ETF，MSTR的資產負債表），中長期的樂觀情緒是有其根據的。
雖然市場、監管或宏觀經濟的時機總是難以把握，但以下是對數字資產未來幾個月和幾個季度的幾個預測。
預測一：比特幣的採用動能將持續
在數字資產中，比特幣今天的監管支持是最「完整」的。在美國，投資者可以通過原生比特幣、期貨、ETF、資產管理產品或選項獲得比特幣的投資。比特幣在美國的數字資產監管中受益最少。然而，比特幣的採用動能依然強勁，仍有很大的增長空間。由於最終供應量固定為2100萬枚比特幣，且有著明確和硬編碼的「貨幣政策」，我們預期比特幣將更深入個人、顧問和機構的投資組合中。採用動能將成為比特幣長期價格的驅動因素，而宏觀因素則會影響短期和中期的波動。每當我們看到對比特幣持懷疑態度的文章時，我們就知道採用動能仍會持續。
預測二：比特幣的波動性將下降
隨著比特幣持有者人數的增加及提供比特幣價格暴露的金融工具多樣化，比特幣的波動性將繼續減弱，平均接近股票（或至少某些股票）。美國的比特幣ETF選項將允許更為複雜和可及的風險管理策略。這有兩個含義。首先，具備機構級風險管理需求的投資者可以藉助選項來持有比特幣。其次，投資者可以利用選項的保護特性來避免在弱市中出售頭寸，從而減少回撤。我們還認為，零售投資者將會通過長期ETF頭寸賣出比特幣的看漲期權，這是一種在退休賬戶中允許的收益策略，這將壓低期權價格和波動性。
預測三：更大的持續廣度將突顯「5%-者的困境」
自美國選舉以來，廣泛的CoinDesk 20指數幾乎翻了一番，超過了比特幣的強勁表現。CD20/比特幣的比率也大幅上升，反映出以太坊及其他區塊鏈資產因新政府在2025年將推行更專注和可用的數字資產監管而重新活躍。我們預期這一趨勢將持續，CD20對頂級數字資產的曝光將反映出加密貨幣的增長潛力，與比特幣的「價值儲存」吸引力並行。
這對於「5%-者」來說是一個困境，這些投資者希望在數字資產（超越比特幣）中配置資本，但又沒有時間成為行業專家，選擇具體標的或考慮時機。在傳統資產類別中，這是一個經典的指數化應用，能提供進入、分散和自動再平衡的好處。我們預測（並期待！）監管機構將允許投資者在易於獲得的框架中享受這些好處。
這篇文章不僅展示了比特幣及數字資產的潛力和未來的發展趨勢，也反映出監管環境變化對整個行業的影響。隨著監管機構的支持和機構投資者的進一步參與，數字資產的未來將愈加明朗。投資者應該把握這個機會，深入了解市場動態，從而在這個不斷變化的環境中作出明智的決策。
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