比特幣交易價格突破90,000美元：牛市需做什麼才能延續漲勢
比特幣的牛市需要在現貨和期貨市場注入更多交易量，才能讓目前的BTC反彈保持在90,000美元以上。
本周，比特幣重新回到了90,000美元的水平，但鏈上數據顯示，這一漲勢的基礎並不穩固。儘管存在強勁的成本基礎聚集，但需求、流動性和期貨活動仍然薄弱。
主要觀察點：
* 84,000美元的成本基礎聚集了400,000 BTC，但其上方的現貨需求仍然較為淺薄。
* BTC的流動性信號類似於2022年初的疲弱情況，近期的流出損失主導了市場。
* 最近的期貨活動主要是空頭回補，而非長期持倉的增長。
BTC現貨需求必須在84,000美元成本基礎上改善
比特幣最近的漲勢是在84,000美元附近的密集成本基礎支撐下進行的。在這一範圍內，超過400,000 BTC被購買，形成了明確的鏈上“底部”。
然而，問題在於，儘管有這樣的重基礎，但其上方的現貨參與明顯有限。訂單簿仍然稀薄，價格在買家參與度最低的區域波動。為了讓比特幣保持在90,000美元以上，這一動態必須從被動的歷史累積轉變為主動的持續需求。
更健康的牛市結構需要在84,000至90,000美元之間有更多的現貨吸納，但市場在最近的回調後尚未實現這一目標。
流動性需要穩定，因為短期持有者失去信心
根據Glassnode的數據，比特幣繼續在短期持有者（STH）成本基礎（104,600美元）以下交易，這使市場處於低流動性區域，類似於2022年第一季度的高位回落。
81,000至89,000美元的壓縮，加上實現損失現在平均每天達到4.03億美元，表明投資者選擇退出而非在強勢中進行購買。STH的盈虧比率下降至0.07倍，進一步強調需求動能的消失。
要改變這一趨勢，實現損失必須開始收縮，STH的盈利能力必須回升至中性水平。若不進行流動性重置，市場仍有可能再次漂移至接近81,000美元的“真實市場均值”。
BTC期貨市場需要進攻性買入訂單
目前比特幣突破91,000美元的漲勢主要是由空頭回補推動，而非新的長期持倉。未平倉合約持續下降，累計交易量變化平穩，空頭平倉的情況推動了價格突破84,000、86,000和90,000美元。
資金利率接近中性，反映出謹慎的衍生品市場環境。槓桿以有序的方式流出，但買家並未以信心進入市場。
因此，要實現支持趨勢的轉變，需要在多頭一側重建未平倉合約，並且持續的正資金利率必須由實際需求驅動，而非被迫的空頭退出。
這篇文章不構成投資建議或推薦。每一項投資和交易行為都涉及風險，讀者在做出決策時應進行自己的研究。
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在這篇文章中，我們可以看到比特幣市場目前面臨的挑戰和機遇。儘管比特幣的價格突破了90,000美元，但市場的基礎仍然脆弱，缺乏足夠的現貨需求和流動性。這提示我們，市場的健康不僅僅依賴於價格的上升，更需要穩定的買入力量和活躍的交易參與者。
此外，投資者的心理狀態也顯得尤為重要。當短期持有者失去信心時，市場的波動性可能會加劇，這對於長期投資者來說是一個警示信號。因此，未來的市場走向將取決於投資者如何看待當前的市場情況，以及他們是否願意在這個時候進行進一步的投資。
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