$100B舊比特幣移動，引發「OG」與「交易者」的辯論
超過1000億美元的舊比特幣在2024年以來被轉移，這引發了關於市場賣壓是由真正的OG（老玩家）還是交易者所驅動的辯論。
**關鍵要點：**
* 自2024年以來，超過1040億美元的長期持有比特幣被轉移，這引發了對於舊比特幣投資者是否會永久退出市場的討論。
* 鏈上數據顯示，大部分轉移的比特幣來自短期持有者，而非舊地址。
比特幣的價格從126,000美元下跌至100,000美元，與長期持有者（LTH）賣出行為的顯著增加相吻合。Cointelegraph報導指出，過去30天內，有超過400,000 BTC從LTH錢包中轉移，這引發了關於這些流動是否代表真正的「OG」退出市場，或是交易者的常規再分配的辯論。
Galaxy的研究主管Alex Thorn表示，2025年以來超過470,000 BTC的持有時間超過五年，與2024年相比，這一數字增至超過1040億美元，佔所有流通中五年或以上比特幣的一半。他指出，「大量的分配已經發生」，並稱這兩年是「前所未有的」。
這一論調引起了Reed College的哲學教授Troy Cross的反應，他認為這樣的賣出行為挑戰了比特幣的創始理念。Cross指出，如果早期採用者大規模退出，這表明「OG」持有者不再將比特幣視為與傳統IPO風格投資本質上不同的資產。
然而，鏈上分析師Checkmate則反駁道，所謂的「OG拋售」這一術語被誤用。他指出，雖然大約有50萬枚舊幣被轉移，但2025年復甦的供應大部分實際上來自持有時間較短的幣（6個月至2年），這是典型的交易者為了鎖定利潤而進行的操作，而非真正的長期信仰者退出市場。
Blockstream的首席執行官Adam Back也表示，數據「講述了非常不同的故事」，大多數轉移的幣屬於近期的交易者，而非比特幣的原始OG。
比特幣面臨ETF與長期持有者的雙重壓力
CryptoQuant的數據顯示，比特幣近期的下跌源於機構現貨交易所交易基金（ETF）投資者和長期持有者之間的雙重「賣壓」，二者正同步施加向下的價格壓力。
鏈上數據顯示，現貨比特幣ETF的七天累計淨流出接近210億美元，這是六週以來最大的流出，顯示出情緒的顯著轉變。比特幣的需求引擎已經轉變為供應來源。
隨著ETF的流入無法抵消長期持有者的分配，比特幣現在面臨著供應過剩的環境。除非機構需求回升或長期持有者暫停其戰略性賣出，分析師警告市場的短期偏見可能仍然傾向於下行。
這篇文章並不包含投資建議或推薦。每一項投資和交易行為都涉及風險，讀者在做出決策時應進行自己的研究。
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在當前的市場環境中，比特幣的價格波動反映了投資者情緒的變化。隨著長期持有者的賣出行為增加，這不僅是市場動態的轉變，也可能是對比特幣未來價值的重新評估。這一現象引發的「OG」與「交易者」的辯論，顯示出市場中不同類型投資者的心態差異，值得我們深入思考比特幣作為資產的本質及其未來的發展方向。
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