中型比特幣礦工崛起，重塑減半後的競爭格局
隨著競爭加劇，所謂的二級比特幣礦工在實現算力方面逐漸縮小與行業領導者的差距，這顯示出2024年減半後行業競爭的平衡正在形成。
根據《礦工雜誌》的報導，像Cipher Mining、Bitdeer和HIVE Digital等公司在經過幾年的基礎設施增長後，迅速擴大了其實現算力，縮短了與MARA Holdings、CleanSpark和Cango等頂尖玩家之間的距離。
《礦工雜誌》在其最新的《礦工周刊》中寫道：「他們的崛起凸顯了曾經落後的中型公開礦工在2024年減半後迅速擴大生產的情況。」
儘管[MARA](https://cointelegraph.com/news/mara-mining-firm-q2-results-beat-estimates-as-stock-jumps-xx)、[CleanSpark](https://cointelegraph.com/news/cleanspark-soar-13-bitcoin-miner-ai-expansion)和[Cango](https://cointelegraph.com/news/better-cango-produced-100m-of-bitcoin-in-first-two-months-after-mining-pivot)仍然保持著三大公開礦工的地位，但包括[IREN](https://cointelegraph.com/news/btc-miner-iren-rises-12-percent-record-year)、[Cipher](https://cointelegraph.com/news/google-acquires-5-4-stake-in-bitcoin-mining-company-cipher-mining-in-ai-deal)、[Bitdeer](https://cointelegraph.com/news/bitdeer-bitcoin-self-mining-expansion-2025)和[HIVE Digital](https://cointelegraph.com/news/hive-digital-bitcoin-rally-ai-pivot)等競爭對手的實現算力則顯著增長。
總體而言，頂級公開礦工在九月份的實現算力達到326 EH/s，這是去年的兩倍多。這些礦工現在幾乎占據了比特幣總網絡算力的三分之一。
算力的意義
算力代表了礦工為保障比特幣區塊鏈所貢獻的總計算能力。然而，實現算力則衡量了實際的鏈上表現，即成功挖掘有效區塊的速度。對於公開交易的礦工來說，這也是運營效率和收入潛力的更接近指標，因此在第三季度收益季前成為關鍵指標。
比特幣礦工加大算力競爭
在市場份額的競爭中，比特幣礦業公司正在承擔創紀錄的債務，以擴展新的礦機、人工智能基礎設施和其他資本密集型的業務。
根據VanEck的研究，整個行業的總債務已經飆升至127億美元，較一年前的21億美元大幅增加。研究人員指出，礦工必須不斷投資於下一代硬件，以維持其在比特幣總算力中的份額，避免落後於競爭對手。
一些礦業公司已經轉向人工智能和高性能計算工作負載，以多樣化收入來源，抵消2024年比特幣減半後的利潤下降。
這一現象不僅顯示了比特幣礦業的競爭日益激烈，也反映出行業內部的動態變化。隨著中型礦工的崛起，未來的市場格局可能會出現新的平衡，這對於投資者和行業參與者來說都是值得關注的趨勢。比特幣礦業的未來將取決於這些公司如何應對不斷變化的市場需求和技術挑戰。
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