比特幣挖礦行業以110億美元可轉換債券資助AI黃金熱潮
比特幣挖礦行業正透過可轉換債務來資助其向人工智能數據中心的昂貴轉型，這些債務有時甚至提供0%的利息。
在過去一年中，挖礦公司已籌集了110億美元的可轉換債務——這是一種可以轉換為股票的公司債務。根據《TheMinerMag》的報導，挖礦公司在2024年4月的比特幣減半後完成了18筆可轉換債券交易，這次減半將區塊獎勵減少了50%。
平均每筆可轉換債券的發行額超過了之前的兩倍，挖礦公司如MARA、Cipher Mining、IREN和TeraWulf等各自通過單一債券發行籌集了10億美元。一些發行的利息低至0%，這顯示出投資者願意放棄利息支付，以換取潛在的股權增值。
與此相比，前一年比特幣挖礦公司發行的可轉換債券大多在2億到4億美元之間。
挖礦行業正在向AI數據中心多元化，以應對2024年4月減半後的收入短缺。挖礦公司仍在面對挑戰重重的商業模式，這受到代幣經濟學、貿易政策、供應鏈問題以及不斷上升的能源成本的影響。
挖礦公司面臨哈希率戰和高能耗的AI操作
根據投資管理公司VanEck最近的報告，挖礦公司的債務在過去一年中激增了500%，總額達到127億美元。然而，VanEck的分析師Nathan Frankovitz和Matthew Sigel指出，這些債務水平反映了挖礦行業的根本問題——對挖礦硬件的重資本支出，這在某些情況下需要每年升級。
他們寫道：“歷來，挖礦公司依賴股權市場，而非債務，來資助這些高昂的資本支出成本”，並稱這些保持競爭力的硬件成本為“融化的冰塊”。
比特幣挖礦的哈希率，即保護比特幣網絡的計算能力總量，也在不斷上升，迫使挖礦公司隨著時間的推移投入越來越多的計算和能源資源。
在10月，美國能源部長Chris Wright提議對聯邦能源監管委員會（FERC）進行監管變更，允許數據中心和挖礦公司直接連接到能源網絡。這將使這些能源密集型應用能夠滿足其能源需求，同時在需求高峰期間作為可控負載資源，平衡和穩定電力基礎設施，並在需求低迷時削減多餘的能源。
這一系列的變化顯示出比特幣挖礦行業正在進行一場必要的轉型，尤其是在面對不斷上升的成本和市場競爭的情況下。隨著AI技術的興起，挖礦公司若能成功轉型，或許能在未來的市場中找到新的增長點。然而，這也引發了對於挖礦行業的可持續性和長期發展的質疑，特別是在能源消耗和環境影響方面的考量。這些挑戰不僅僅是技術上的，更是對整個行業未來方向的深刻反思。
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