比特幣礦工競爭加劇，二級礦工崛起

中型比特幣礦工崛起，重塑減半後的競爭格局

隨著競爭加劇，中型比特幣礦工的算力和債務都在上升，這正在重塑行業的權力平衡。根據《The Miner Mag》的報導，像Cipher Mining、Bitdeer和HIVE Digital等公司在經過幾年的基礎設施增長後，算力迅速擴張，縮小了與MARA Holdings、CleanSpark和Cango等頂尖玩家之間的距離。

報導指出：「他們的崛起凸顯了公共礦工的中層，曾經遠遠落後，現在自2024年減半以來迅速提升了產量。」

儘管MARA、CleanSpark和Cango仍然是三大公共礦工，但包括IREN、Cipher、Bitdeer和HIVE Digital在內的競爭對手則在算力上實現了顯著的年增長。

截至九月，頂尖公共礦工的總算力達到326 EH/s，較一年前的水平翻了一倍。這些公司現在幾乎占比特幣整體網絡算力的三分之一。

算力的增長與債務的上升

算力代表了礦工為保護比特幣區塊鏈所貢獻的總計算能力，而實現的算力則衡量了實際的鏈上表現，即有效區塊的成功挖掘速度。對於上市的礦工來說，這也是運營效率和收入潛力的更接近指標，因此在第三季度收益季之前成為關鍵指標。

隨著市場份額的競爭加劇，比特幣礦業公司正在承擔創紀錄的債務，以擴展新礦機、人工智能基礎設施及其他資本密集型業務。根據VanEck的研究，整個行業的總債務已飆升至127億美元，較12個月前的21億美元大幅上升。研究人員指出，礦工必須不斷投資於下一代硬件，以保持比特幣總算力的份額，避免落後於競爭對手。

一些礦業公司已經轉向人工智能和高性能計算工作負載，以多樣化收入來源，並抵消2024年比特幣減半後利潤下降的影響。

這一情況不僅反映了比特幣礦業的競爭加劇，還顯示出行業內部的轉型和創新需求。隨著技術的進步和市場的變化，礦工們必須靈活應對，才能在這個不斷變化的環境中生存和發展。

在未來，隨著更多中型礦工的崛起，行業的競爭格局可能會出現更大的變化。這不僅會影響礦工的經營策略，也可能對比特幣的整體生態系統產生深遠的影響。

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