中型比特幣礦工崛起，重塑減半後的競爭格局
隨著競爭加劇，所謂的二級比特幣礦工在實現哈希率方面逐漸縮小與行業領導者的差距，這顯示出2024年減半後行業競爭環境變得更加平衡。
根據《礦工雜誌》的報導，像Cipher Mining、Bitdeer和HIVE Digital等公司在基礎設施增長的幾年後，迅速擴大了其實現哈希率，縮短了與MARA Holdings、CleanSpark和Cango等頂尖玩家的距離。
《礦工雜誌》在其最新的《礦工周刊》中寫道：「他們的崛起突顯了公共礦工的中間層——曾經落後的這一層，如何在2024年減半後迅速擴大生產。」
儘管[MARA](https://cointelegraph.com/news/mara-mining-firm-q2-results-beat-estimates-as-stock-jumps-xx)、[CleanSpark](https://cointelegraph.com/news/cleanspark-soar-13-bitcoin-miner-ai-expansion)和[Cango](https://cointelegraph.com/news/better-cango-produced-100m-of-bitcoin-in-first-two-months-after-mining-pivot)仍然保持著三大公共礦工的地位，但包括[IREN](https://cointelegraph.com/news/btc-miner-iren-rises-12-percent-record-year)、[Cipher](https://cointelegraph.com/news/google-acquires-5-4-stake-in-bitcoin-mining-company-cipher-mining-in-ai-deal)、[Bitdeer](https://cointelegraph.com/news/bitdeer-bitcoin-self-mining-expansion-2025)和[HIVE Digital](https://cointelegraph.com/news/hive-digital-bitcoin-rally-ai-pivot)在內的競爭對手的實現哈希率年增長顯著。
截至九月，頂尖公共礦工的實現哈希率達到了326 EH/s，這是去年的兩倍多。這些礦工目前幾乎佔據了比特幣總網絡哈希率的三分之一。
哈希率的增長
哈希率代表了礦工為保護比特幣區塊鏈所貢獻的總計算能力。然而，實現哈希率則衡量了實際的鏈上表現，即成功挖掘有效區塊的速度。
對於上市礦工來說，這也是運營效率和收入潛力的更接近指標，成為第三季度收益季前的重要指標。
比特幣礦工加大競爭力度
在爭奪市場份額的過程中，比特幣礦業公司正在承擔創紀錄的債務，以擴展新礦機、人工智能基礎設施及其他資本密集型業務。
根據VanEck的研究，整個行業的總債務已飆升至127億美元，較12個月前的21億美元大幅增加。研究人員指出，礦工必須不斷投資於下一代硬件，以保持比特幣總哈希率的份額，避免落後於競爭對手。
一些礦業公司已開始轉向人工智能和高性能計算工作負載，以多樣化收入來源，並抵消2024年比特幣減半後利潤下降的影響。
這一系列變化不僅反映了比特幣礦業的競爭加劇，也顯示出行業內部的動態調整。隨著中型礦工的崛起，未來的市場格局可能會出現更大的變化，這對於投資者和行業參與者來說都是一個值得關注的趨勢。
在這樣的背景下，礦工們不僅需要關注哈希率的提升，還需考慮如何有效管理債務和資本支出，以確保在不斷變化的市場中保持競爭力。這對於比特幣的未來發展至關重要，也可能影響整個加密貨幣市場的走向。
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