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比特幣的增長引擎正在減弱
比特幣的指數增長周期正在急劇縮短，這預示著潛在的技術成熟限制。
當你年輕的時候，經常因為缺乏經驗而感到被輕視。然而，我們的長輩同時會告訴我們，時間在我們這邊。
比特幣就像任何年輕的新興技術一樣，早期充滿不確定性，但也充滿無限可能。隨著時間的推移，我們學習、適應和成長。
然而，當我們進入中年時，因早期的成功和日益增長的認可（或採用——從技術的角度來看），我們開始以越來越狹隘的視野追求成功和財富。比特幣正是處於這樣的境地，最終被機構接受，成為每日新聞的話題，每一步都受到慶祝，但同時也面臨著期望的壓力。這一階段帶來了緊迫感、風險和無法控制的恐慌。
隨著曾經無限機會的視野逐漸縮小，在結束之前的瞬間將會感覺到如此突然和危險的有限性。
比特幣在2025年的快速增長正面臨著自己的中年危機。作為新興技術的指數增長正在消退。最近，CleanCore Solutions的股價在宣布計劃轉型為狗狗幣金庫公司後暴跌60%。這一崩潰顯示了投資者對投機性加密貨幣的懷疑，這與比特幣在面對日益增加的市場波動時所面臨的更廣泛挑戰相呼應，這可能進一步加劇了《福布斯封面詛咒》的影響。
對其長期生存、價值和目的的迫切問題需要得到回答。就像任何良好的遺產規劃，擁有遺囑通常是被建議的。
比特幣的保質期是多久？
每項技術都有其生命週期，比特幣也不例外。比特幣仍然是一項受[生命週期動力學不變法則](https://cointelegraph.com/news/bitcoin-quantum-countdown-has-begun-naoris-ceo “null”)約束的技術。比特幣可能會經歷熊市和牛市，但增長周期仍然開始縮短。數據顯示：
* 2013年的周期增長達到310倍
* 2017年的周期增長降至143倍
* 2021年的周期增長急劇收縮至11倍
* 2025年的周期增長徘徊在僅僅2.1倍
每個新周期的增長大約是前一周期的四分之一，這顯示出一個令人擔憂的幾何衰減模式。
根據學術數學統計學，納西姆·尼古拉斯·塔勒布的論文[《比特幣、貨幣與脆弱性》](https://ideas.repec.org/p/arx/papers/2106.14204.html “null”)中提出的“泡沫模型”理論認為，對於一種不產生收益的資產，價格增長不可能無限上升。
當一項資產基本上成為“基於信仰”的資產時，市場現實和紀律最終會將這種勢頭拉回，最終，乘數可能會降到1以下，從增長模型轉變為收縮模型。沒有任何經濟或投機性運行可以逃避增長後隨之而來的調整或衰退的自然周期。
問題是：比特幣是否接近懸崖邊緣？比特幣的爆炸性增長是否正在讓位於所有技術最終必須面對的自然枯竭，還是會有第二次春風，結局尚未出現在地平線上？
加密貨幣作為“基於信仰”的資產
以太坊的共同創始人喬·盧賓曾經表達過以太坊價值基於“對以太坊區塊鏈的信仰”的願景。在2017年他與《每日秀》喜劇演員陳漢典的訪談中，盧賓轉述道，當人們相信加密貨幣時，這一因素本身就足以“滾雪球成為社會認為有價值的東西”。
在同一次訪談中，他建議這樣做（擁有信仰）將“像美國美元一樣”。他的觀點似乎表明，貨幣在其核心也僅僅依賴於集體的信仰和信任。然而，這一觀點忽略了法定貨幣的一個重要特點，與比特幣不同，法定貨幣是由貨幣政策、稅收、財政措施以及在政府違約時的緊縮措施等支持的。
基於信仰的資產將缺乏所有這些價值。基於信仰的資產的價值僅僅來自於市場需求和集體信仰，而法定貨幣的回退則是由經濟結構支撐的內在價值。
對某些人來說，比特幣已經超越了僅僅是一項資產。在舊的敘事中，比特幣被描繪為對抗通脹的避風港，一個抵禦政府控制的保護者（至少是在監管之前的時代）。然而，現實是，這些情況不斷變化。
從投資比特幣作為產品轉向將區塊鏈視為基礎設施
真正經得起時間考驗的通常不是產品，而是支持產品的基礎設施。雖然[MySpace](https://cointelegraph.com/news/next-google-or-next-myspace-exchange-takes-risk-out-of-investing-in-new-cryptocurrencies “null”)和Netscape可能已經消失，但像互聯網這樣的基礎設施卻經受住了時間的考驗。
在許多方面，比特幣最初是一個革命性的產品，旨在挑戰傳統金融體系。它的迅速崛起吸引了數百萬人，承諾帶來財務自由。
然而，就像任何技術產品一樣，它面臨著自然的限制。即使是支撐比特幣的基本技術區塊鏈，仍然是基於加密原則。
相比之下，區塊鏈基礎設施指的是使區塊鏈網絡在規模上可靠運行的物理和操作組件。這些包括網絡節點（包括完整節點和驗證節點）、網絡協議和數據存儲系統，這些都是維護和支持生態系統的重要組成部分。
就像任何中年危機一樣，比特幣已經達到了一個關鍵的十字路口。雖然[ETF](https://cointelegraph.com/news/bitcoin-price-oversold-etfs-outflows-anthony-pompliano “null”)和[機構](https://www.reuters.com/world/middle-east/dollar-catches-breath-brazil-real-slides-tariff-threat-bitcoin-near-record-high-2025-07-10/ “null”)購買類似於比特幣從大學畢業到中層管理的過渡，但[比特幣的波動性減弱](https://uk.finance.yahoo.com/news/bitcoins-volatility-continue-decline-adoption-095312388.html “null”)，這也與其早期的爆炸性增長有關，暗示著成熟，甚至是收縮。
認識到這一趨勢的老牌[投資者](https://cointelegraph.com/magazine/bitcoin-og-willy-woo-btc-treasury-price-prediction-cointelegraph/ “https://cointelegraph.com/magazine/bitcoin-og-willy-woo-btc-treasury-price-prediction-cointelegraph/”)已經選擇撤資比特幣，並重新投資於以太坊等新代幣，或轉向基礎設施以制定長期戰略。然而，這兩種趨勢都指向比特幣的未來。
這一轉變強調了一個根本真理——無論多麼革命性的個別技術，最終都有有限的壽命，而耐用的基礎設施將超越其產品的對應物。
對於投資者、創新者和政策制定者來說，就像我們逐漸後退的髮際線或日益增加的腰圍提醒我們生命週期的觀點對於駕駛比特幣的中年階段至關重要一樣，這一觀點也應該指導我們邁向行業生態系統的下一次演變。
或許，在你提出一個有20年鎖倉期的比特幣金庫計劃之前，先考慮一下：你家裡是否有任何41歲或以上的電子設備？你甚至是在41年前出生的嗎？[比特幣作為一項技術](https://www.hk-lawyer.org/content/distributed-ledger-technology-law-101-series-what-blockchain “null”)，自2009年開始其創世區塊以來，當那些鎖倉的代幣變得完全可訪問時，將已經41歲。反思比特幣的生命週期將對於在這個快速變化的世界中做出明智的戰略決策至關重要。
這篇文章僅供一般信息參考，並不打算作為法律或投資建議。此處表達的觀點、思想和意見僅代表作者本人，並不一定反映或代表Cointelegraph的觀點和意見。
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在這篇文章中，作者喬舒亞·朱探討了比特幣的增長趨勢及其可能面臨的挑戰，特別是隨著市場的成熟和波動性增加，比特幣的增長潛力似乎正在減弱。這引發了對比特幣未來的深刻思考，尤其是在其成為“基於信仰”的資產後，是否能持續吸引投資者的信任和資金。
在當前快速變化的加密貨幣市場中，投資者應該意識到比特幣的生命周期和市場動態，並考慮將重心轉向更具基礎設施意義的區塊鏈技術。這不僅是對比特幣的反思，也是對整個加密生態系統未來走向的深刻洞察。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。而圖片則由FLUX根據內容自動生成。
