比特幣生產成本上升9%，礦工面臨壓力

比特幣生產成本因哈希率和能源價格上升而上漲9%

根據一份報告，挖掘單一比特幣的中位數成本在2024年第四季度僅為52,000美元，但在2025年第一季度上升了23%，並在第二季度再次上漲。

比特幣挖掘研究公司TheMinerMag於週一發佈的報告指出，挖掘單一比特幣的中位數成本估計在第二季度已經上升至70,000美元以上，因為礦工面對網絡哈希率和能源價格的上升。

根據報告，這一成本從2024年第四季度的52,000美元上升至2025年第一季度的64,000美元，預計在第二季度將再增加超過9%。

比特幣價格上漲為礦工提供喘息空間

如果成本上升至70,000美元，將標誌著近9.4%的增幅，這可能會對效率較低的比特幣礦工造成壓力，因為他們的利潤空間縮小。儘管比特幣的交易價格約為107,635美元，但大多數礦工仍有足夠的緩衝空間，儘管生產成本的估算並未考慮到挖礦設備的折舊及從租給客戶的機器中獲得的比特幣。

保持運營成本低是首要任務

隨著挖掘生產成本上升，公共公司一直專注於保持其運營的高效，尤其是在其算力成本方面。報告指出，在2025年第一季度，公共礦工的中位數算力成本保持在每每秒每百萬哈希約34美元的水平。然而，包括Terawulf和Bitdeer在內的一些公司，生產成本上升超過25%。

Terawulf表示，成本上升主要是由於能源價格上漲，第一季度的電價達到每千瓦時0.081美元，幾乎是2024年第一季度的0.041美元的兩倍。

礦業股票分化，投資者青睞多元化收入

同時，隨著投資者越來越青睞擁有比特幣挖掘以外收入流的公司，比特幣挖掘股票出現分化。根據TheMinerMag的報告，儘管比特幣在5月4日至6月13日之間上漲了1.35%，但IREN的股價在同一時期飆升了21.4%，Core Scientific、Bit Digital和Cipher Mining的股價也均錄得雙位數增長。

相比之下，Canaan和Bitfarms的表現最差，各自下跌超過21%。

報告指出，“表現最佳和最差的挖礦股票之間的差距顯著擴大，這突顯了投資者對於比特幣挖掘以外的收入多元化的關注。”

最近幾個月，比特幣礦工已開始進軍人工智能托管和高性能計算服務等主要業務。

這一現象顯示出比特幣挖掘行業的變化與挑戰，礦工們不再僅僅依賴比特幣的價格波動來獲利，而是開始尋求多元化的收入來源以應對不斷變化的市場環境。這不僅是對行業現狀的適應，也是未來可持續發展的關鍵。隨著技術的進步和市場的成熟，挖掘行業的競爭將會更加激烈，企業必須不斷創新以保持其市場地位。

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