比特幣牛市未止？數據預測升勢持續

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特朗普的貿易戰會提前結束比特幣牛市嗎？

比特幣的急劇下跌可能尚未結束，但數據是否顯示比特幣牛市的潛在結束？

在2月3日，比特幣價格驟降至92,000美元以下，令加密貨幣市場震驚，觸發了高達21億美元的清算。起初，投資者似乎在為美國總統唐納德·特朗普的關稅戰爭公告所帶來的經濟困難做好準備。然而，隨著市場的變化，焦慮很快轉向比特幣是否已經達到高峰，並即將進入下行趨勢。

比特幣檔案（Bitcoin Archive）指出，以往每次比特幣牛市都會在突破前一周期的歷史高點330天內達到頂峰，而2月4日正好是第328天。

然而，比特幣在下跌後迅速反彈。2月3日宣布暫停對墨西哥和加拿大的關稅，以及特朗普的加密貨幣專員大衛·薩克斯（David Sacks）定於2月4日的演講似乎讓市場感到放心。恐懼與貪婪指數（Fear & Greed Index）曾短暫下降至44（恐懼），但隨後飆升至72（貪婪），儘管中國在2月4日宣布了報復性關稅。

這引發了市場是否反彈過快的疑問。宏觀經濟和地緣政治挑戰依然存在，這使得比特幣交易者可能面臨進入牛市陷阱的風險。鏈上數據可以提供更深層的見解。

比特幣需求依然強勁

正如關稅戰爭的恐慌所顯示，比特幣需求依然強勁，始終能夠吸收回調，即使在歷史高位90,000美元以上。

Glassnode對比特幣牛市回調的分析表明，對比特幣的需求可能會上升，從而觸發市場的“第二個狂熱階段”。歷史數據顯示，在過去的三個周期（2011-2015、2015-2018和2018-2022）中，回調平均約為25%，隨後在牛市的最後三分之一階段加速上漲。目前的牛市尚未經歷這樣的加速。

在供應方面，一個關鍵指標是長期/短期持有者閾值（Long/Short Term Holder Threshold）。這一指標追蹤長期投資者向新買家的資本輪換，提供了供應動態的更清晰視圖。

比特幣周期的高點通常與長期持有者獲利了結並將其幣轉讓給新手相一致。然而，Glassnode的數據顯示，這種情況尚未發生。自2024年11月以來，長期持有者已經轉讓超過100萬個比特幣給新買家，但他們仍然保留了相當大比例的供應，這表明對未來更高價格的信心。

比特幣在2025年能達到多高？

Glassnode的額外數據顯示，2022-2025周期迄今為止與2015-2018周期非常相似。然而，完全重複的可能性不大。在2017年，比特幣的歷史高點使其價格增長了113倍，而下一個高點則帶來了20倍的回報。隨著比特幣的成熟，每個周期的增長比率已經下降，這需要越來越大的資本流入來維持新的價格水平。

到目前為止，比特幣自2023年12月低點16,000美元以來已上漲6倍，這表明預期的倍數範圍在10倍到13倍之間。這意味著高峰將在160,000美元到210,000美元之間，這一目標範圍與許多分析師的預測一致。VanEck的數字資產研究主管馬修·西格（Matthew Sigel）預計比特幣將達到180,000美元，而Bitwise資產管理和Bernstein則預測200,000美元。CNBC貢獻者及Fundstrat的管理合夥人湯姆·李（Tom Lee）則預測比特幣價格將達到250,000美元。

比特幣何時會達到頂峰？

技術分析師CryptoCon認為，比特幣的相對強弱指數（RSI）在確定周期階段方面相當精確。RSI是一種動量振盪器，測量價格變動的速度和幅度，幫助識別資產的超買和超賣狀況。

通過分析RSI接近99%閾值的情況，CryptoCon確定了關鍵周期階段。他們的數據顯示，比特幣在2024年11月進入了第四周期階段，預示著市場高峰可能在2025年9月至10月之間出現。

另一個歷史上準確的市場高點指標是Pi周期頂部（Pi Cycle Top）。這一指標追蹤111日移動平均線（111DMA）和350日移動平均線的倍數（350DMA x 2）。在以往周期中，比特幣的價格在111DMA越過350DMA x 2時達到高峰。

根據比特幣Pi周期頂部預測，這些移動平均線的外推預計比特幣將在2025年9月26日左右達到頂峰。

雖然沒有任何指標是完美的，但市場的韌性和持續的需求表明，真正的高點可能仍在前方。

這篇文章不包含投資建議或推薦。每一項投資和交易行為都涉及風險，讀者在做出決策時應進行自己的研究。

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在這篇文章中，我們看到比特幣市場的動態與宏觀經濟環境的關聯性。特朗普的貿易政策對市場的影響不容忽視，尤其是在如此不穩定的時期。比特幣的需求顯示出強勁的韌性，這可能是因為投資者對未來的信心。然而，市場的回彈是否過快，仍需謹慎觀察。未來幾個月將是關鍵，投資者必須密切關注市場指標和經濟變化，以便做出明智的決策。

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