比特幣牛市已經結束？零售投資者已經來了！

壞消息，比特幣牛市支持者：期待已久的零售投資者已經來了

根據一位加密貨幣高管的說法，等待零售投資者進場的比特幣支持者可能忽視了明顯的事實——他們已經來了。

比特幣牛市支持者如果仍然認為市場的周期高峰尚未到來，因為零售投資者尚未大量進入，可能正在使用過時的策略。CryptoQuant的創始人兼首席執行官Ki Young Ju在3月19日的X平台上表示：“僅僅因為鏈上零售活動缺失，並不意味著周期尚未結束，這需要重新考慮。”

Ju指出，僅依賴鏈上數據追蹤零售動向的人，可能無法看到完整的市場圖景。他表示：“零售投資者可能是通過ETF進入市場的——這是比特幣的紙面層，這在鏈上是無法顯示的。”他補充道：“這使得實現市值低於資金直接流入交易所存款錢包的情況。”他提到，80%的現貨比特幣交易所交易基金（ETF）流入來自零售投資者，這一趨勢早在去年10月就已被Binance的分析師觀察到。

自2024年1月現貨比特幣ETF推出以來，資金流入總額約為358.8億美元。當時，分析師表示，大部分ETF的購買可能來自零售投資者將其持有的資產從錢包和交易所轉移到擁有更多監管保護的基金中。

Ju是在回應對他3月17日X平台上發表的“比特幣牛市周期已經結束”的早期預測的反駁時這樣說的。他表示：“在過去兩年裡，我一直在呼籲牛市，即使指標接近邊緣。抱歉改變我的觀點，但現在看起來我們正進入一個熊市。”

Ju解釋說，某些指標顯示缺乏新流動性，這可能是由於宏觀因素驅動的。他還澄清，當他說牛市周期結束時，他的意思是比特幣可能需要“6-12個月”才能突破其歷史高點，而不是即將崩潰。

交易者通常會關注零售投資者的活動，以尋找市場疲軟的跡象，或作為市場過熱時開始出售的信號。有幾個情緒指標幫助市場參與者了解零售對市場的興趣程度。其中之一是加密恐懼與貪婪指數，該指數測量整體加密市場情緒，當前讀數為“恐懼”31，較昨天的“中立”49下降了18點。

其他常用的信號包括“加密貨幣”及相關關鍵詞的Google搜索趨勢，以及全球主要應用商店中加密應用的受歡迎程度。根據Google的數據，全球“加密貨幣”的搜索分數在1月19日至25日的那一周達到100，當時比特幣達到109,000美元的歷史高點，而美國總統特朗普的就職典禮也在同一時期，但此後已下降近62%。

截至發稿時，Google搜索“加密貨幣”的分數為38，而比特幣的交易價格則比1月的歷史高點低22%。

評論

這篇文章提出了一個重要的觀點，即零售投資者的參與方式可能已經發生了變化，並不再僅僅依賴於傳統的鏈上數據。隨著ETF的興起，許多投資者選擇將資金轉移到這些受監管的投資工具中，這可能會影響市場的流動性和價格走勢。這種轉變不僅反映了市場的成熟，也可能預示著未來投資者行為的變化。對於比特幣的未來走勢，我們需要重新評估市場的動態，並考慮到這些新興的投資模式。

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