比特幣無法突破9萬美元的3大原因

三個原因為何比特幣價格無法突破90,000美元阻力位

比特幣的價格因為市場重心偏高、流動性減少以及缺乏新買家，導致其無法突破90,000美元的阻力位。

自3月24日達到88,752美元的周高點以來，比特幣的價格在1小時圖表上形成了一系列的低高點和低低點。隨著本周結束的臨近，比特幣未能突破88,000美元的阻力，這減少了在第一季度結束前再次測試90,000美元的機會。

為何比特幣價格低於90,000美元？

比特幣當前價格面臨困難的一個主要原因是來自短期持有者（STHs）的持續賣壓，這些投資者持有比特幣的時間不超過155天。Glassnode的《鏈上周報》指出，目前的比特幣周期出現了“重心偏高”的市場，許多在高價位購買比特幣的投資者持有了市場上相當一部分的供應。因此，短期持有者成為了自比特幣歷史高點以來面臨最大價格回撤的主要群體。

報告中，Glassnode的分析師表示：

“短期持有者的虧損供應量激增至340萬枚比特幣，這是自2018年7月以來最大的虧損供應量。”

短期持有者持有的虧損比特幣總量。來源：Glassnode

短期持有者面臨的賣壓在比特幣的累積趨勢分數中有所反映。比特幣的累積趨勢分數是一個量化賣壓的指標，自從比特幣價格從108,000美元下跌至93,000至97,000美元範圍以來，該指數一直低於0.1。低於0.5的分數顯示出分配（賣出）而非累積，而低於0.1的數值則突顯了強烈的賣壓。

比特幣無法突破90,000美元的另一個原因是流動性條件的收縮。數據顯示，鏈上轉移量已降至每日52億美元，較高峰期下降了47%。同樣，活躍地址數量也減少了18%，從2024年11月的95萬下降至78萬。

同時，比特幣期貨市場的未平倉合約（OI）從718.5億美元下降了24%，降至546.5億美元，永續期貨的資金費率也有所冷卻。

這種去槓桿化和流動性收縮，加上在回調期間只有2.5%的總供應量獲得利潤，限制了市場在90,000美元以上的反彈能力，因為缺乏足夠的買單來吸收賣單。

比特幣的新需求持續下降

Glassnode的數據還強調，目前的比特幣牛市周期缺乏新需求（買家）進入市場，成本基礎分佈（CBD）熱圖顯示在較高價格水平（100,000至108,000美元）上供應集中，但在較低價格水平上卻沒有顯著的買家湧入來推動價格回升。

缺乏需求的因素加上宏觀經濟的不確定性，讓新投資者卻步，這在短期持有者的1周至1個月成本基礎低於1個月至3個月成本基礎時表現得尤為明顯。

然而，Glassnode的分析師表示：

“這些觀察的另一面是，長期持有者仍然保留著網絡財富的相當一部分，持有近40%的投資價值。”

基本上，這些長期的累積期最終可能會限制供應，並在市場建立更強的上升趨勢後，為新一波需求創造更好的條件。

這篇文章不包含任何投資建議或推薦。每一項投資和交易行為都涉及風險，讀者在做出決策時應進行自己的研究。

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在當前的市場環境中，比特幣的價格表現不佳，主要是因為市場的結構性問題和流動性不足。這不僅反映了短期持有者的賣壓，還顯示出整體市場對新資金的吸引力不足。隨著經濟不確定性加劇，許多潛在的投資者可能會選擇觀望而非進場，這使得比特幣的價格在短期內難以實現突破。

未來，市場可能需要更多的宏觀經濟穩定性和信心，以吸引新資金進入，從而打破目前的僵局。長期持有者的存在雖然提供了一定的支持，但如果沒有新需求的進入，市場仍然難以實現可持續的增長。

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