比特幣漲勢持續，115K或引發大規模回補

比特幣獲利回吐持續，但若漲至115K將清算70億美元的空頭

改善的美國宏觀經濟數據為比特幣價格提供了支持，但鏈上數據顯示BTC投資者的獲利回吐仍在持續。

**市場分析**

**關鍵要點：**

* 如果比特幣價格突破115,000美元，可能會出現強勁的漲勢，清算超過70億美元的空頭頭寸。

* 鏈上指標已進入過熱區域，顯示BTC投資者的獲利回吐情況持續。

比特幣在5月27日顯示出強勁的表現，短暫觸及110,700美元，這與美國股市的強勁開盤以及特朗普媒體與科技集團宣布將為比特幣庫存籌集25億美元有關。

比特幣的看漲動能與美國金融環境的改善相符合，Ecoinometrics指出，國家金融條件指數（NFCI）在2025年2月的緊縮階段後迅速轉向超鬆動態。

NFCI由芝加哥聯邦儲備銀行發布，追蹤金融系統的壓力，通過聚合信貸利差、槓桿和資金條件等指標來衡量。當指數移入鬆動區域時，反映出資本獲得的便利性和市場壓力的減少，這通常會促使投資者的風險偏好上升。

對於比特幣這類高風險資產而言，這樣的時期往往與價格上漲相伴隨，因為資本流入投機市場。

Ecoinometrics提到，在四週內，流動性已經回升，為比特幣等風險資產創造了支持性的宏觀經濟環境。該報告指出：“這是比特幣蓬勃發展的宏觀背景。比特幣的漲勢並非偶然，而是與2023年以來的模式一致：條件放鬆→資本輪換→風險偏好。”

隨著比特幣距離歷史最高價僅有2%的距離，來自CoinGlass的數據顯示，由於賣方流動性顯著，空頭擠壓的可能性仍然很高。如果比特幣突破115,000美元，將有超過70億美元的空頭頭寸被清算，這將觸發連鎖效應，進一步推高價格。

鏈上數據顯示比特幣進入“過熱區域”

儘管整體動能保持看漲，但比特幣的漲勢已將市場推入一個歷史模式警告謹慎的區域。兩個關鍵的鏈上指標——獲利供應市場帶和高級淨UTXO供應比率，正在發出與之前市場高點一致的信號。

獲利供應市場帶的指標追蹤目前有多少流通中的BTC供應處於獲利狀態。截至2025年5月底，這一數字已飆升至1940萬BTC，接近歷史極限並進入“過熱區域”。此前，比特幣價格在2025年12月17日測試過這一區域，隨後價格從107,000美元回調至93,000美元。

同時，高級淨UTXO供應比率（NUSR）指標，該指標比較獲利與虧損的UTXO（未花費交易輸出），正在接近其歷史上限約0.95——這一水平通常出現在賣出信號之前。圖表上的紅色標記顯示了之前此類條件導致本地價格高點或長期整合的情況。

以上數據並不保證會立即下跌，但這些指標表明短期內獲利回吐和波動性增加的可能性較高。

這篇文章不包含投資建議或推薦。每項投資和交易行為都涉及風險，讀者在做出決定時應自行進行研究。

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在當前的市場環境中，投資者需要謹慎行事。儘管比特幣的潛力依然巨大，但市場的波動性和獲利回吐的壓力不容忽視。未來幾周，若價格突破115,000美元，將可能引發更大規模的市場行為，這對於投資者來說既是機遇也是挑戰。投資者應該密切關注市場動態，並根據自身風險承受能力做出明智的決策。

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