比特幣正處於IPO階段，持續整合中

比特幣顯示出處於初始產品發行階段的跡象，分析師表示

比特幣可能在橫盤整理，但宏觀分析師兼華爾街老手Jordi Visser表示，對於這項基礎資產仍然有信心，這從ETF的批准和比特幣網絡的算力創下新高可以看出。

在企業家Anthony Pompliano的播客最新一集中，Visser提到，早期持有者正在轉移，新的投資者則在逐步進入市場，這使得供應量分散到更廣泛的人群中。他指出，許多沉寂多年的舊幣正在被轉移，“不是一次性，不是驚慌，而是穩步進行”，新投資者則在價格回調時進行積累。

“在傳統市場中，這一時刻被稱為IPO。這是早期信徒套現的時刻，創始人變得富有，風險投資公司將資金返還給其有限合夥人，”他說。

Visser強調：“集中帶來的興奮正在被分散的耐久性取代。早期信徒將火炬傳遞給在更高價格下購買的長期持有者，這就是成功的樣子。這就是比特幣的IPO。”

比特幣在整合中的橫盤走勢

比特幣在過去七天內的價格波動在$106,786至$115,957之間。Visser表示，當一家公司上市時，早期投資者開始出售其持倉，股票通常會在更廣泛的市場反彈中進行整合。

新的投資者正在小心翼翼地進行比特幣的積累，等待市場的分散完成後再進一步行動。他指出：“結果就是一種橫盤整理，讓所有人都感到沮喪。基本面仍然良好，整體市場在反彈，但股票卻…靜止不動。”他補充道：“這是你在主要IPO後看到的確切模式，當鎖倉期結束時，股票不會崩潰，而是整合。早期投資者出售，新長期持有者積累，所有權從願景者轉移到機構。”

儘管價格壓力，信心依然強勁

加密貨幣恐懼與貪婪指數一直顯示出“恐懼”評級，這是追踪市場對比特幣和加密貨幣的情緒的指標。然而，Visser認為對這項基礎資產仍然有信心，這從持續的ETF批准、比特幣網絡算力創下新高以及穩定幣的採用增長中可以看出。

他表示：“在熊市中，沒有買家。價格崩潰是因為每個人都想要退出，沒有人想要進入。但看看實際發生的事情：比特幣在整合，而不是崩潰。每次回調都有買盤進場，價格沒有創下新低，而是保持在一個範圍內。”

Visser強調：“風險資產的背離令人困惑，但基本面比以往任何時候都強大。持有權的結構，從集中到分散，正是比特幣需要的，這樣才能從一個革命性的實驗轉變為一種持久的貨幣資產。”

IPO過程將繼續展開

Visser預計，這一“IPO”階段將持續一段時間，因為通常會持續六到十八個月，儘管比特幣的速度比標準資產快，但這一過程仍然在六個月的時間範圍內。

當這個過程結束時，結果之一可能是波動性降低，因為所有權將分散到更多的人手中，而不僅僅是早期持有者和創始人。

他提醒：“目前，預計將持續整合。預計比特幣將繼續讓人沮喪，因為它不會隨著風險資產一起上漲。預計情緒在短期內仍將疲弱，但要小心，因為不會有信號出現。它將自然而然地開始，因為好消息已經存在。”

這篇文章提供了對比特幣當前市場狀況的深入分析，尤其是在IPO階段的比喻上，這不僅突顯了市場的成熟，也反映了投資者心態的轉變。隨著比特幣的持有者從早期的信徒轉向長期的機構投資者，這或許是比特幣逐步成為主流資產的重要一步。然而，市場的情緒仍然是影響價格波動的重要因素，投資者需要保持警惕，隨時準備應對可能的市場變化。

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