比特幣顯示出處於非正式首次代幣發行階段的跡象，分析師表示
比特幣可能在橫盤整理，但宏觀分析師兼華爾街老手Jordi Visser表示，對這項基礎資產的信心依然存在，這從ETF的批准和比特幣網絡哈希率創下新高可以看出。
比特幣可能正處於一個非正式的首次代幣發行（ICO）階段，因為早期持有者正在轉手，新的投資者則在低位吸納這些代幣，將供應分散到更廣泛的人群中。Visser在企業家Anthony Pompliano的播客和Substack上發文提到，已經沉寂多年的舊幣正在流動，“不是一次性地，也不是恐慌性地，而是穩步地”，而新投資者則在“低位吸納”。
他表示：“在傳統市場中，這一時刻被稱為IPO。這是早期信徒套現的時刻，創始人變得富有，風險投資家將資金回報給其有限合夥人。”
> “集中興奮的局面正在被分散的持有耐久性所取代。早期信徒將火炬交給了以更高價格購買的長期持有者，這些人有著不同的動機。這就是成功的樣子。這就是比特幣的IPO。”
比特幣在橫盤整理中
比特幣在過去七天內的價格波動在106,786美元至115,957美元之間。Visser指出，當一家公司上市時，早期投資者開始出售其持倉，即使在更廣泛的市場上漲時，股票也常常會進行整合。
新的持有者正在小心翼翼地累積比特幣，等待市場的更廣泛分配完成後再進一步行動。
“結果呢？一個讓所有人都感到煩躁的橫盤整理。基本面良好，市場整體上漲，但這隻股票卻…靜止不動。”Visser說，“這種整合令人沮喪，市場情緒糟糕。”
“這正是你在重大IPO後看到的模式，當鎖倉期結束時，股票不會崩潰，而是進行整合。早期投資者出售，新長期持有者累積。所有權從有遠見的人轉移到機構手中，”他補充道。
儘管價格壓力，信心依然強勁
加密貨幣恐懼與貪婪指數是一個追蹤市場情緒的指標，自星期三以來一直顯示出“恐懼”評級，並且在上周的平均恐懼評級中也顯示如此。
然而，Visser認為，對基礎資產的信心依然存在，這從持續的ETF批准、比特幣網絡哈希率創下新高以及穩定幣的採用增長中可見一斑。
> “在熊市中，沒有買家。價格崩潰，因為每個人都想退出，沒有人想進入。但看看實際發生的事情：比特幣正在進行整合，而不是崩潰。每次下跌都會被買入，價格沒有創出新低，而是保持在一個範圍內。”
Visser表示：“與風險資產的背離令人困惑，但基本面比以往更強大。持有的結構，從集中到分散，正是比特幣需要的，以從一個革命性的實驗畢業，成為一個持久的貨幣資產。”
IPO過程將繼續進行
根據Visser的說法，這一“IPO”階段可能會持續一段時間，因為這通常持續六到十八個月，雖然比特幣的變化速度比標準資產快，但該過程仍然在時間線的六個月標記附近。
當它結束時，可能的結果之一是減少波動性，因為所有權將分散給更多的人，而不僅僅是早期持有者和創始人。
> “目前，預期會持續整合。預期比特幣將繼續讓人感到沮喪，因為它不會隨著風險資產的上漲而上漲。預期情緒會在短期內保持低迷，但要小心，因為不會有明確的信號。它將自然而然地開始，因為好消息已經存在。”
這篇文章深入探討了比特幣當前的市場狀況，並提出了關於未來的預測。Visser的觀點強調了市場的動態變化，尤其是在持有者轉變的過程中，這對於投資者來說是一個重要的信號。隨著比特幣不斷進入新的持有者手中，市場的穩定性和信心也可能隨之增強，這為未來的投資機會提供了新的視角。
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