比特幣未能因美元走弱而反彈，原因何在？

比特幣價格未能走出抬頭趨勢，美元指數（DXY）下跌 — 原因何在？

自3月2日以來，比特幣價格已下跌12%，當時其接近94,000美元。有趣的是，在同一期間，美國美元對一籃外幣的貶值，這通常被視為對比特幣等稀缺資產的利好信號。然而，投資者對於比特幣為何未能對DXY的下跌作出正面反應感到困惑，並開始思考下一個可能觸發其與這一趨勢脫鉤的因素。

美元指數（DXY）與比特幣/USD的關係

截至2024年中，美國美元指數（DXY）與比特幣價格之間存在反向關係，這意味著當美元貶值時，加密貨幣往往會上漲。在此期間，比特幣被廣泛視為對抗通脹的避風港，因為它與股市的相關性較低，且其貨幣政策固定，類似於數字黃金。

然而，相關性並不意味著因果關係，過去八個月顯示，比特幣的投資理由隨著時間演變。例如，一些分析師認為比特幣價格與全球貨幣供應量相一致，因為中央銀行調整經濟政策，而另一些則強調其作為不可審查的貨幣，能夠促進政府和個人之間的自由交易。

比特幣因DXY疲弱而獲益的時間可能需要數月甚至數年

Global Macro Investor的宏觀研究主管Julien Bittel指出，最近美元指數的下跌（從2月28日的107.6降至3月7日的103.60）在過去十二年中僅發生過三次。他的分析強調，比特幣的價格在DXY指數上次大幅下跌後（2022年11月）出現了激增，以及在2020年3月COVID-19危機初期，美元從99.5降至95時的情況。他指出，“金融條件會領先風險資產幾個月。目前，金融條件正在迅速放鬆。”

儘管Bittel的評論對比特幣的價格持樂觀態度，但過去美元疲弱的正面影響往往需要超過六個月的時間才能顯現，某些情況下甚至需要數年，例如在2016-17周期中。根據用戶@21_XBT的說法，目前比特幣的表現不佳可能是由於“短期的宏觀恐懼”。

這位分析師簡要列舉了比特幣近期價格疲弱的幾個原因，包括“關稅、狗狗幣、日元套利交易、收益率、DXY、增長恐慌”，但他總結認為這些因素並不改變比特幣的長期基本面，暗示其價格最終會受益。

例如，美國政府效率部（DOGE）的削減對中期經濟非常有利，因為它減少了整體債務和利息支付，釋放資源用於提高生產力的措施。同樣，如果特朗普政府通過增加美國出口實現更有利的貿易平衡，關稅也可能帶來好處，這將為可持續經濟增長鋪平道路。

未來的展望

美國政府採取的措施雖然削減了過度但不可持續的增長，造成短期痛苦，但同時降低了美國國債的收益率，使得再融資債務的成本變得更低。然而，並沒有跡象顯示美元作為全球儲備貨幣的角色正在削弱，對美國國債的需求也未減少。因此，最近DXY指數的下跌並不直接影響比特幣的吸引力。

隨著時間的推移，正如用戶@21_XBT所指出的，宏觀經濟恐懼將會減退，中央銀行將採取更擴張的貨幣政策以刺激經濟。這將可能導致比特幣與DXY指數脫鉤，為2025年創造新高鋪平道路。

這篇文章僅供一般信息參考，並不構成法律或投資建議。此處表達的觀點、想法和意見僅代表作者本人，並不一定反映或代表Cointelegraph的觀點和意見。

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在這篇文章中，我們看到比特幣的價格表現與美元指數之間的關係並非一成不變，這提醒我們在投資時必須考慮多種因素。比特幣的長期價值仍然受到其基本面和市場情緒的影響，而不僅僅是與美元的直接關係。未來的市場動態可能會因中央銀行的政策調整而發生變化，因此投資者應該保持靈活，隨時調整策略以應對不斷變化的市場環境。

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