比特幣期貨的分歧顯示市場正在轉變 — BTC牛市是否在積累？
比特幣期貨的交易量顯著上升，但比特幣的未平倉合約卻出現了雙位數的下降。這是否意味著牛市正在減少持倉還是積累？
比特幣的價格在過去七天內下跌了5.6%，首次在2024年11月9日以來，連續三個日線收盤低於80,000美元的支撐位。
根據Glassnode的數據，比特幣在同一時期的期貨交易量上升了64%。該分析平台表示，“這標誌著與上個月的趨勢相反”，因為當時期貨交易量逐漸減少。
期貨交易量的上升顯示市場活動加劇，但對更廣泛的期貨市場進一步分析揭示了更複雜的前景。比特幣的未平倉合約（OI）在過去兩周內下降了19%。
這一減少表明，儘管交易量在增加，但一些交易者正在平倉，而不是保持持倉，可能是為了鎖定利潤或減少在比特幣的熊市結構下的風險。
在4月6日至4月8日之間，總加密貨幣的清算額達到20億美元，進一步加強了交易者採取謹慎策略的可能性。
綜合考慮這些數據，顯示比特幣可能處於一個轉型狀態。期貨交易量的激增反映了日益增長的興趣和投機活動，可能預示著修正階段的結束和積累期的開始。然而，未平倉合約的下降則突顯出風險規避的趨勢，交易者在持續的宏觀經濟不確定性中減少了風險敞口。
如果比特幣價格無法回升，而期貨交易量和未平倉合約卻趨於一致，這可能預示著熊市的開始。同樣，如果比特幣的價格隨著未平倉合約和交易量的上升而上漲，則意味著積累期的到來，隨後可能出現上漲趨勢。
現貨比特幣ETF的流出仍然微乎其微
目前美國主要股票指數自歷史高位下跌超過20%，標準普爾500指數在短短一個多月內損失了一年的增長。儘管傳統機構在過去兩周可能面臨了重大未實現損失，但現貨比特幣ETF的流出數據尚未反映市場的恐慌。
在過去兩周內，現貨比特幣ETF的總流出僅接近3億美元。這一差異突顯了比特幣機構投資者基礎的韌性。
與股票市場的拋售相比，現貨比特幣ETF的有限流出表明機構投資者尚未恐慌，可能將比特幣視為對沖工具，或在傳統市場動盪中保持對其長期價值的信心。
這篇文章不包含投資建議或推薦。每一項投資和交易行為都涉及風險，讀者在做出決策時應進行自己的研究。
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這篇文章提供了對比特幣市場動態的深入分析，特別是在期貨交易量和未平倉合約的變化中。我認為，這種市場行為的背後反映了投資者的心態轉變。當前的市場不確定性促使交易者採取更為謹慎的策略，這可能是對未來價格波動的預判。隨著市場環境的變化，機構投資者對比特幣的信心仍然顯示出一定的韌性，這可能為未來的市場復甦奠定基礎。然而，投資者仍需密切關注市場的變化，因為任何小的波動都可能引發更大的市場反應。
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