比特幣期權未平倉合約持續領先期貨，抑制BTC波動性
比特幣期權的未平倉合約規模持續超越期貨，顯示市場正由槓桿驅動的投機轉向以波動率及風險管理為主的策略。
根據最新數據顯示，比特幣（BTC）價格自去年11月以來在8萬至9.5萬美元區間徘徊，期權市場的未平倉合約總額已達650億美元，超越期貨的600億美元，這種情況自2025年7月起持續存在。期權作為一種金融合約，賦予持有人在特定期限內以預定價格買賣資產的權利，但無需義務，因而成為機構投資者對沖和波動率策略的首選，有助於市場維持較穩定的狀態。
黑石集團旗下的iShares比特幣信託ETF（IBIT）在比特幣期權市場中佔據主導地位，未平倉合約約為330億美元，佔市場總額52%，創下歷史新高。IBIT期權自2024年11月推出以來，市場需求強勁，納斯達克交易所（Nasdaq ISE）近期申請將其持倉限額從25萬合約提升至100萬合約，反映機構投資者對該產品的熱烈追捧。
與此同時，原本在加密衍生品市場佔據主導地位的Deribit交易所，其期權市場份額從五年前的90%以上下降至不足39%，未平倉合約從年末前的約430億美元減少至260億美元。新興交易所Bullish在短短數月內迅速崛起，期權未平倉合約突破30億美元，已超越OKX、幣安（Binance）及芝加哥商品交易所（CME），僅次於Deribit，成為比特幣期權交易的第二大平台。
整體來看，比特幣期權市場的擴大及其未平倉合約超越期貨，標誌著市場參與者更注重波動率管理和風險控制，減少對槓桿投機的依賴，反映出加密貨幣市場逐步成熟的趨勢。
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編輯評論與深入分析
這篇報導揭示了加密衍生品市場一個非常重要的趨勢轉變：比特幣期權市場的快速擴大及其對期貨市場的超越，這不僅是數字貨幣市場成熟的標誌，也反映出投資者風險管理意識的提升。
過去幾年，加密市場往往被視為高槓桿、高波動的投機天堂，期貨合約因其槓桿效應而受到追捧，導致價格劇烈波動，市場風險較大。如今，隨着期權市場的興起，投資者能利用期權進行更精細的風險對沖和波動率交易，這有助於抑制價格過度波動，提升市場的穩定性和可預測性。
黑石集團的IBIT成為市場主導力量，顯示傳統金融巨頭正積極介入加密市場，帶來更多資金和專業管理，這將進一步推動市場規範化和成熟化。納斯達克申請提高持倉限額的舉措，也反映出機構投資者對加密期權產品的強烈需求，未來可能會有更多類似產品問世。
Deribit市場份額的下降和Bullish的迅速崛起，則突顯了市場競爭的激烈及新興平台的創新能力。Bullish作為CoinDesk旗下的交易所，成功搶佔市場份額，說明媒體與交易平台的結合可能成為未來行業發展的新模式。
綜合來看，這種由期貨向期權市場轉移的趨勢，可能會改變加密貨幣的價格動態，降低極端波動的頻率，對於想要長期持有或進行策略性投資的機構和個人來說，提供了更多元且安全的工具。未來投資者應密切關注期權市場的發展，因為它不僅是風險管理的利器，更可能成為推動加密市場穩健成長的關鍵力量。
以上文章由GPT 所翻譯及撰寫。圖片由Gemini 根據內容自動生成。
