Bybit x Block Scholes 報告：BTC 期權穩定，ETH 準備迎接短期波動
阿聯酋杜拜，2025年1月3日 /PRNewswire/ — 全球第二大加密貨幣交易所 Bybit 與 Block Scholes 合作，發佈了最新的加密衍生品分析報告。該報告揭示了在比特幣（BTC）和以太坊（ETH）年終期權到期期間，開放興趣和市場行為的關鍵趨勢。
主要亮點：
年終期權到期期間開放興趣穩定
儘管 BTC 和 ETH 永續合約的開放興趣未能回到2024年12月初的高點，但在關鍵的年終期權到期期間仍保持穩定。這種穩定性表明，交易者並未過度依賴永續合約來對沖即將到期的期權的 delta，這也促成了在此期間觀察到的低波動性。在冬季假期期間，交易量有所下降，這與實現波動性的崩潰相一致，實現波動性降至12月的最低水平。
BTC 期權曲線在買賣平價期間保持陡峭
與預期相反，12月期權的到期並未引發波動性飆升。相反，實現波動性下降至近期範圍的下限。BTC 期權的隱含波動性期限結構仍然陡峭，長期隱含波動性約為57%，而1周到期的平價期權交易約低五個點。大部分到期的開放興趣並未被再投資，保持了中性的買賣平衡。因此，BTC 的期權市場相比於2024年12月初的狀況顯示出有限的槓桿，反映出謹慎的市場情緒。
大量 ETH 期權到期未引發波動
儘管2024年12月底有大量 ETH 期權到期，但市場動態仍然穩定。12月的實現波動性激增並未延續到新年，ETH 的現貨價格目前顯示出比短期隱含波動性更低的波動性。在過去一周，ETH 期權的隱含波動性期限結構發生變化，短暫上升後再次平坦，與 BTC 一直保持的陡峭曲線形成對比。這一模式表明，ETH 的期權市場正在為現貨價格波動的潛在短期波動做準備。
有趣的是，儘管期權到期，ETH 的買權在2025年初獲得動能，主導市場，顯示出交易者的樂觀前景。
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在當前的加密市場中，交易者的情緒和市場動態顯示出一種謹慎但仍然積極的態度。這種情況不僅反映了市場對未來波動的預期，還顯示出在面對不確定性時，交易者如何靈活應對。隨著 ETH 期權的買權增長，這可能預示著市場對以太坊的需求正在上升，或許會引發未來的波動。這樣的情況值得投資者密切關注，因為它可能會影響整體市場的走勢和策略調整。
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